2016世界家具貿(mào)易將達(dá)1490億美元
作為人類生活不可或缺的必需品，家具隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展、生活水平的不斷提高以及消費需求的持續(xù)刺激，已然從傳統(tǒng)的手工業(yè)發(fā)展成為一個以機械化為主的品類多樣、集聚規(guī)模的重要產(chǎn)業(yè)。近幾年，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的回暖、新興國家的迅速崛起，全球家居產(chǎn)業(yè)、家具總產(chǎn)值和貿(mào)易額逐年呈穩(wěn)步增長趨勢。
2014年世界家具總產(chǎn)值4800億美元
據(jù)米蘭工業(yè)研究中心(基于全球最重要的70個家具生產(chǎn)國的調(diào)查數(shù)據(jù))和相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2001年世界家具總產(chǎn)值僅約為2000億美元，2006年世界家具總產(chǎn)值增長至2700億美元，2009年世界家具總產(chǎn)值便超過3000億美元，而2011年世界家具總產(chǎn)值高達(dá)4100億美元，十年時間，增長了近一倍。不過，截至2014年的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，世界家具總產(chǎn)值約為4800億美元，其中發(fā)達(dá)國家的家具產(chǎn)值占據(jù)世界家具總產(chǎn)值的39%，發(fā)展中國家的家具產(chǎn)值占據(jù)世界家具總產(chǎn)值的61%。
過去十年，世界家具貿(mào)易(根據(jù)世界70個最主要國家的家具進(jìn)口和出口的平均水平)的增長速度快于家具生產(chǎn)速度，并且占據(jù)世界工業(yè)品貿(mào)易1%的市場份額。根據(jù)米蘭工業(yè)研究中心數(shù)據(jù)，2004年，世界家具貿(mào)易總額為770億美元;此后幾年，世界家具貿(mào)易一直維持穩(wěn)定增長，2007年，世界家具貿(mào)易首次突破1000億美元大關(guān)，達(dá)到1090億美元。不過，2008年大規(guī)模的金融危機，使得主要家具進(jìn)口國的消費需求直線下降，全球家具產(chǎn)業(yè)一度低迷。2009年，全球家具貿(mào)易總額下跌至940億美元，與2008年的1170億美元相比，下降了近20%。
好在，經(jīng)濟(jì)的逐漸回暖以及家具必需品的特性，讓世界家具貿(mào)易很快從2009年的低谷中脫離出來，并于2011年恢復(fù)到金融危機之前的水平，貿(mào)易額重新回歸1170億美元。爾后，世界家具貿(mào)易保持著小幅增長態(tài)勢，2013年世界家具貿(mào)易總額為1280億美元，2014年達(dá)到1340億美元。
米蘭工業(yè)研究中心(CSIL)預(yù)測,如果2015年和2016年的世界GDP增長了3.5%和3.7%，那么2015年世界家具貿(mào)易總額就會增加至1410億美元，而2016年世界家具貿(mào)易便會沿襲這一增長趨勢，達(dá)到1490億美元。
家具進(jìn)出口波動
在世界家具版圖中，主要家具生產(chǎn)國是中國、美國、德國、意大利和印度;主要家具出口國是中國、意大利、德國、波蘭和越南;主要家具進(jìn)口國是美國、德國、法國、英國和加拿大。
在主要生產(chǎn)國中，對比其2009年和2014年的生產(chǎn)總額，美國、印度以及德國的增幅并不明顯，意大利甚至呈現(xiàn)出減少趨勢。相反，中國則增長了一倍多，從2009年的1000多億美元飆升到近2200億美元，占全球家具生產(chǎn)值一半。這也使得全球家具主要出口國的地位發(fā)生顯著變化，中國取代意大利成為全球第一家具出口大國，并且所占全球家具貿(mào)易市場份額從14%增加到38%。
作為世界上家具進(jìn)口第一大國，美國在2004年至2007年期間，家具進(jìn)口量出現(xiàn)了一個非常明顯的增長趨勢，從210億美元增長到了260億美元。同時期的英國、法國、德國和加拿大的家具進(jìn)口量雖然所有增長，但增幅非常小。而2008年美國的經(jīng)濟(jì)危機爆發(fā)和經(jīng)濟(jì)衰退造成了美國家具進(jìn)口量大幅度下降，從2007年的260億美元下降到2008年的240億美元再跌至2009年的190億美元，直至2012年才開始回暖，并持續(xù)增長。2014，年美國的家具進(jìn)口量達(dá)到近300億美元。
事實上，所有家具進(jìn)口國在經(jīng)濟(jì)衰退時期都出現(xiàn)了一定程度的跌幅，直到2012年才逐漸好轉(zhuǎn)。到2014年，美國、德國和加拿大的家具進(jìn)口量已經(jīng)恢復(fù)或是超過了經(jīng)濟(jì)危機之前的水平，但其他歐洲國家尤其是英國恢復(fù)較慢。
區(qū)域貿(mào)易和消費量增速明顯
雖然主要家具大國的進(jìn)出口量數(shù)額龐大，但是根據(jù)米蘭工業(yè)研究中心的研究結(jié)果，世界家具總產(chǎn)值中，有70%的產(chǎn)值是來源于資深國內(nèi)市場的銷售，僅有30%的產(chǎn)值是來自于出口。更重要的是，大部分國際家具貿(mào)易是在已劃分好的世界經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)進(jìn)行，并且在經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易額達(dá)到世界家具貿(mào)易額的一半。
來自于米蘭工業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)表明，歐洲區(qū)域內(nèi)的家具貿(mào)易現(xiàn)象尤為突出，其經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的貿(mào)易額的占比達(dá)到了76%，而區(qū)域外的貿(mào)易額僅為24%;在北美自由貿(mào)易區(qū)，由于美國和加拿大都是家具進(jìn)口大國，所以其區(qū)域外的家具貿(mào)易占比偏大，約為73%，其他27%則發(fā)生在區(qū)域內(nèi);而在亞太地區(qū)，因為眾多國家的家具市場十分發(fā)達(dá)，并且大多以出口為主，所以僅有39%的家具貿(mào)易發(fā)生在其經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)，另外的61%家具貿(mào)易主要出口到世界各地。
家具需求的旺盛、家具貿(mào)易的繁榮，伴隨而來的便是家具消費量的不斷增長。據(jù)統(tǒng)計，2014年全球家具總消費量較之2013年增長了3.3%，大部分增長量集中表現(xiàn)在中東、非洲和亞太等新興市場。而根據(jù)米蘭工業(yè)研究中心對2015年主要地區(qū)家具消費量的預(yù)測，東歐國家和俄羅斯地區(qū)在今年的家具消費量將增長0.8%左右，西歐國家則增長1%;北美和南美的家具消費量分別增長1.9%和2.85%;而家具消費量漲幅最大的仍將是中東和非洲、亞太地區(qū)，兩地區(qū)的增長分別高達(dá)3.3%和超過5%。不過，米蘭工業(yè)研究中心方面表示，雖然從家具消費量增速方面看，非洲和中東以及亞太地區(qū)等新興市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他市場，但是發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的家具消費仍占據(jù)著極其重要的位置，2014年高收入國家的消費者在家具采購方面的支出是中低收入國家消費者的5倍甚至更多。當(dāng)然，家具消費量增速的趨勢還是表明了，世界家具消費的地理分布正逐步轉(zhuǎn)變，發(fā)達(dá)國家及地區(qū)和新興市場的互動也日趨顯著。
克里斯·格里姆里，來自建筑事務(wù)所over,under，他自己改造了自己的兩居室公寓，將其改造成一戶四口之家。
116平米的公寓位于波士頓南端，是現(xiàn)在他們現(xiàn)在可以稱為家的地方。
由于室內(nèi)的全白表面，從而讓光線來回彈跳，使室內(nèi)非常明亮。通過使用車庫漆，地板現(xiàn)在也很有光澤。他們還在墻上切了洞，從而讓空間更為開放。原來的廚房被取消，改造成了現(xiàn)在的內(nèi)置型并增加了更多的柜子空間。
廚房面向餐廳，那里有著一面對比強烈的黑色墻壁。
在客廳及臥室，加入了額外的收納空間。
兒童房當(dāng)中的氈毛墻壁有趣而不同。
[NextPage]
三季報輕工制造業(yè)績基本符合預(yù)期,但行業(yè)整體盈利增速較中報下滑。盡管全行業(yè)景氣程度環(huán)比下行,但其中造紙板塊增長加快,且扣非ROE首次轉(zhuǎn)正。結(jié)合估值判斷,我們建議四季度加配造紙板塊,主題投資關(guān)注國企改革、教育產(chǎn)業(yè)等。
輕工制造行業(yè)三季度報告總體符合預(yù)期,指數(shù)跑輸市場。綜合整體行業(yè)看,輕工全行業(yè)盈利增速較二季度有一定程度下滑,這也部分解釋輕工制造板塊3季度跑輸市場。分子行業(yè),三季度文娛用品板塊表現(xiàn)最強,跑贏指數(shù)5.98%;家具、包裝印刷和造紙較市場超跌分別為-8.9%、-30.9%和-14.6%。
分行業(yè)三季度造紙、家居板塊業(yè)績增長靚麗,印刷包裝景氣下行較大。三季度宏觀經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)低迷,輕工板塊多數(shù)子行業(yè)收入增速出現(xiàn)小幅回升,但整體盈利增速較二季度環(huán)比增速放緩。分行業(yè)來看,造紙板塊盈利增速大幅加快,三季度造紙板塊整體扣非凈利增長高達(dá)266.9%,建議配置國企改革、轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的公司;家具板塊大部分公司盈利表現(xiàn)均較好,地產(chǎn)交易量回升提振未來收入預(yù)期,定制家具以及品牌家具企業(yè)增長穩(wěn)定,工業(yè)4.0智能制造帶來新看點;印刷包裝受到下游需求增速放緩的影響,收入增長持續(xù)低位,具備行業(yè)整合能力的企業(yè)將逐漸勝出;而文娛用品處于轉(zhuǎn)型期,建議關(guān)注轉(zhuǎn)型方向明確且執(zhí)行力強的企業(yè)。
三季度宏觀經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)低迷,輕工板塊多數(shù)子行業(yè)收入增速出現(xiàn)小幅回升,但整體盈利增速較二季度環(huán)比增速放緩。分行業(yè)來看,造紙板塊盈利增速大幅加快,三季度造紙板塊整體扣非凈利增長高達(dá)266.9%,建議配置國企改革、轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的公司。
家具板塊大部分公司盈利表現(xiàn)均較好,地產(chǎn)交易量回升提振未來收入預(yù)期,定制家具以及品牌家具企業(yè)增長穩(wěn)定,工業(yè)4.0智能制造帶來新看點;印刷包裝受到下游需求增速放緩的影響,收入增長持續(xù)低位,具備行業(yè)整合能力的企業(yè)將逐漸勝出。建議投資者堅守安全邊際底線,關(guān)注業(yè)績支撐預(yù)期下的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型布局以及國企改革預(yù)期,四季度增配造紙、家居板塊。經(jīng)歷10月反彈后,我們結(jié)合估值安全邊際,盈利預(yù)期展望、預(yù)期差和后續(xù)行業(yè)催化劑考慮,我們建議投資者關(guān)注穩(wěn)健品種奧瑞金、美克家居、索菲亞、喜臨門、晨鳴紙業(yè);彈性品種岳陽林紙、東港股份、中順潔柔、通產(chǎn)麗星、海倫鋼琴、海鷗衛(wèi)浴等標(biāo)的公司。