華源軒融資失敗 家具行業(yè)“錢緊”或現(xiàn)倒閉潮
此前一天，華源軒官網(wǎng)上轉發(fā)一條報道，顯示公司已委托廣東圣方律師事務所向某網(wǎng)站發(fā)出律師函，稱該網(wǎng)站關于華源軒深圳龍崗的工廠申請破產的消息不實。報道同時顯示，律師替華源軒確認IPO失敗，但對于風投撤資的傳聞未予回應。
近期包括華源軒破產傳聞在內的一系列事件，讓家具制造企業(yè)長期資金鏈緊繃的危機浮出了水面。IPO放行能解決這一行業(yè)難題嗎？
“前景”還是“錢緊”？
此次關于華源軒風投撤資的傳聞，無論是華源軒還是華源軒的投資機構，均未予正面回應。
事實上，風投的目標明確，無非是企業(yè)上市后獲利退出。但對于家具企業(yè)來說，IPO本身就是一個艱難的選擇。IPO首先意味著財務規(guī)范化，而對于家具制造這樣一個勞動密集，且大量中小企業(yè)聚集的行業(yè)來說，財務規(guī)范化也就意味著成本增加和犧牲價格競爭優(yōu)勢，一些企業(yè)往往就是因為這方面的原因被拖垮。
華源軒IPO失敗，與此不無關系。2013年，IPO“打假風暴”降臨，在還原財務報表真實性、剔除嚴重粉飾業(yè)績和業(yè)績下滑嚴重的擬上市公司的要求下，對擬上市公司展開了一場財務核查行動。華源軒由于當時未能及時上交財務自查結果，選擇暫時中止審查。
由于家具企業(yè)普遍體量偏小，許多家居企業(yè)為了能通過IPO融得更多資金，往往會在上市之前鋪攤子，甚至大搞形象工程。華源軒于2010年前后做了兩件震動業(yè)內的大事：一是在惠州興建了占地面積達21萬平方米的新生產基地，二是請來名星趙薇當形象大使。這兩件事就被不少業(yè)內人士看成是“為上市，花大價錢搞企業(yè)包裝”。
“這個行業(yè)本來就融資難，為了企業(yè)上市不僅增加成本，還要花錢去包裝企業(yè)，資金鏈不緊才怪！”深圳家具圈的資深人士表示：“能成功上市當然會讓人覺得有好‘前景’，當前資本市場形勢并不看好傳統(tǒng)家具企業(yè)，但不少企業(yè)依然急于上市，主要還是因為‘錢緊’，尤其是一再沖刺IPO的企業(yè)?！?nbsp;
家居企業(yè)扎推準備IPO已經(jīng)成了當前資本市場的一大熱點。不過，通過這些企業(yè)的招股說明書不難發(fā)現(xiàn)，償還銀行貸款及補充流動資金成了家居企業(yè)募集資金后最主要的去向之一。曲美家具擬募集資金約10.9億元，其中約3.8億元將用于償還銀行貸款及補充流動資金。東莞南興家具擬募集資金約4.62億元，其中2億元將用于補充流動資金。
行業(yè)融資困境
“華源軒應該沒到破產的地步，資金鏈緊張倒是很有可能。”深圳家具圈的一名資深人士對記者說：“家具企業(yè)恐怕沒有幾家資金鏈不緊張的吧？”
家具企業(yè)普遍規(guī)模不大，融資難的問題向來突出。從公布的數(shù)據(jù)來看,中國家具企業(yè)大多生產規(guī)模有限，2013年全國家具行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入6462.75億元。家具行業(yè)龍頭企業(yè)索菲亞[0.31% 資金 研報]2013年的家具制造業(yè)的營業(yè)收入也僅為17.72億元，市場占有份額僅為0.27%。
除了企業(yè)規(guī)模小，家具行業(yè)勞動密集的特點也是其融資難的一大原因。
近年來，板式家具在國內市場逐漸式微，實木類家具興起。與標準化程度高的板式家具相比，實木家具對人工勞動的依賴程度高，在機器設備等方面的投入也不如板式家具，資產逐漸變得輕型化。對于銀行來說，這也意味著可抵押物減少，進一步加大了家具企業(yè)的融資難度。
對于中小家具企業(yè)，此前銀行通常采取的授信方式是聯(lián)保聯(lián)貸，但由于風險較高，很多家具企業(yè)不愿采用。比較可行的辦法是產業(yè)鏈融資，比如說面向核心經(jīng)銷商融資擴股，華源軒就曾采取過這種方式融資。
不過這種方式帶來的一個極端惡果是，一些企業(yè)為了短期發(fā)展，打著拓展銷售網(wǎng)絡的名義，大肆發(fā)展經(jīng)銷商讓他們建新店，以這種方式鋪貨和完成銷售額，卻不顧經(jīng)銷商的死活。
此外就是引入了外部資本，比如說吸引風險投資。但家具制造業(yè)作為傳統(tǒng)行業(yè)，風投大多缺乏興趣?！凹揖咧圃炱髽I(yè)要想獲得投資很難，除非有一套清晰的新型商業(yè)模式可以吸引我們?！庇浾卟稍L的一家風投企業(yè)的人士表示，他們正在考察一些提出O2O轉型的家具企業(yè)，但目前暫時還沒有這方面的投資意向。
在目前正準備IPO的家具企業(yè)中，普遍存在的一個現(xiàn)象就是家族持股比例非常高。顧家家居的主要持股人顧江生及其父母的持股比例高達98%；趙瑞海兄弟3人則持有曲美家具97%的股權；亞振家具4家股東中高偉家族就占了3家，高偉、戶美云夫婦及其女兒高銀楠通過亞振投資持有亞振家具85.5%的股份。
“這種現(xiàn)象說明兩個問題：一來表明股權過于集中，公司治理結構方面的風險高，投資者不敢貿然進入；二來也說明這個行業(yè)的融資確實比較困難，即使做到一定規(guī)模的企業(yè)，都很少能吸引到外來資本的進入，仍然要完全依賴家族的投入滾動發(fā)展?！鄙鲜鲲L投界的人士評論說。
整合潮還是倒閉潮？
對于家居企業(yè)扎堆準備IPO，業(yè)內有一個美好的愿望就是希望這些企業(yè)借助資本市場的力量對行業(yè)展開整合。
廣東省家具商會執(zhí)行會長兼秘書長蔣德輝就表示，行業(yè)內不缺產能，缺的是整合，更期待細分領域的龍頭企業(yè)在插上資本的翅膀后發(fā)力整合并購。喜臨門[0.75% 資金 研報]家具的董事長陳阿裕也曾對媒體表示，經(jīng)過十年的黃金成長期，家居行業(yè)還未發(fā)生過大的整合，最近兩年將是家居行業(yè)變革的臨界點，市場份額將向大品牌集中。
那么，整合潮將會伴隨家居企業(yè)的IPO熱潮滾滾而來嗎？記者采訪的不少相關人士并不認同這一看法。
“資本整合的第一難點就是財務透明度的問題。財務不透明的現(xiàn)象在以中小企業(yè)為主的家具行業(yè)普遍存在，在這種情況下，誰也不敢去貿然并購一家企業(yè)?！憋L投界的人士首先從財務風險上進行了提示。
而在資深行業(yè)人士看來，家具企業(yè)的核心資產不是廠房設備，不是正面臨劇變的銷售渠道，甚至都不是那些尚未真正深入人心的品牌，而是企業(yè)的經(jīng)營團隊。這種資源，很難通過并購獲得。另外，家具制造作為勞動密集型行業(yè)，特別是在非標準化的實木家具興起的市場環(huán)境下，家具制造的規(guī)模效益并不明顯，這也決定了整個行業(yè)的并購整合動力不大。
“實木家具的興起和渠道的變革趨勢，會讓不少原先的大企業(yè)和大品牌感覺越來越不適應，尤其是習慣了板式家具那套標準化流程的企業(yè)。在消費個性化趨勢越來明顯，而行業(yè)集中度又如此分散的情況下，做大還不如做強。”行業(yè)人士表示。
當然，隨著房地產市場的不景氣傳導到家居領域，再加上外銷市場的萎縮，整個行業(yè)的市場競爭會更加激烈，尤其是在全行業(yè)資金鏈緊崩的形勢下，肯定會有優(yōu)勝劣汰。“不過，我估計出現(xiàn)的是倒閉潮而不是并購潮?！鄙鲜黾揖呷Φ娜耸勘硎?。
如今改變消費者行為的許多生活方式都是由年輕消費者推動的，他們不斷地重新定義什么是最熱門的而什么又不是。因此，要想超越下一次消費浪潮，必須比競爭對手先想到消費者心里去。毫無疑問，下一次消費浪潮會由“80后”推動，集成灶企業(yè)必須深入了解“80后”的消費特征。對此很多經(jīng)銷商說道：“現(xiàn)在的生意越來越難做，就算活動做得再多往往看的人比買的人要多很多。
控制成本價格 削減利潤
面對市場低迷，有賣場商家和企業(yè)無奈選擇“破釜沉舟”，廠家需要生存，商家要盈利，消費者更要實惠，唯一能平衡的三者利益關系的只有控制成本價格，削減利潤。某集成灶品牌營銷經(jīng)理說道：“如今的集成灶行業(yè)都不景氣，我們和生產廠家達成協(xié)議，集成灶產品的銷售價格按‘成本+運費’來定，讓利消費者，只有這樣，廠家得以存活，我們也能賺到一些。”
據(jù)業(yè)內人士透露：“按往年的銷售情況來看，五一假期是上半年和下半年集成灶銷量的分水嶺，也是上半年沖銷量的最佳時機，但近兩年節(jié)假日期間只見客流量在增長，銷售額卻不見增長。”不少賣場的商家也紛紛表示，五一過去半個月了，但集成灶的促銷價格卻始終沒有上調。盡管價格上會有些虧損，但只要銷量跟上去，還是有利可圖的。
樓市價格不穩(wěn)定影響市場
“近幾年，樓市價格不穩(wěn)定是影響集成灶市場的最主要因素。”某集成灶企業(yè)經(jīng)理一語道破集成灶行業(yè)不景氣的原因。如今，房價雖得到控制，大家又都在觀望，期待房價有所下降。沒人買房，裝修市場低迷，集成灶產品銷量自然受“牽連”。隨著樓市的逐漸穩(wěn)定，影響集成灶銷售的主因也將隨之轉變。
對于目前集成灶市場銷售冷淡的狀況，一些商家認為這種現(xiàn)象很正常。一方面，隨著整個行業(yè)的調整，集成灶生產廠家和賣場會經(jīng)常搞些讓利活動，這就把集中購物高峰分攤到日常銷售中。另一方面，現(xiàn)在消費者越來越理性，不會只盯著商場的小優(yōu)惠，開始貨比三家，理性消費。
未來電子商務迅猛發(fā)展
集成灶企業(yè)擁抱網(wǎng)絡營銷不過三年而已，但已形成不小的氣候。淘寶、天貓、京東等電子商務平臺也為集成灶網(wǎng)絡銷售提供便利。
“近一年多以來，有不少人都在實體店看好樣品、詢問價格后，選擇在網(wǎng)上訂購集成灶產品，這給我們實體店帶來不小沖擊。”某品牌負責人表示，盡管在網(wǎng)店購買的產品能便宜20%，甚至更多，但質量和售后服務都存在一定風險。對比樓市對集成灶市場的沖擊，未來電子商務的迅猛發(fā)展或將成為影響集成灶銷量的最主要因素。
對于目前集成灶市場銷售冷淡的狀況，一些商家認為這種現(xiàn)象很正常。一方面，隨著整個行業(yè)的調整，集成灶生產廠家和賣場會經(jīng)常搞些讓利活動，這就把集中購物高峰分攤到日常銷售中。另一方面，現(xiàn)在消費者越來越理性，不會只盯著商場的小優(yōu)惠，開始貨比三家，理性消費。
剛剛小編介紹完了溫馨的小清新，接下來就要讓喜歡精彩的人們看看高大上，包含藝術氣息的前衛(wèi)設計。今天分享的是一個藝術家中心的建筑設計，它看起來非常的夢幻。如果用音樂作為比喻，那么建筑學無疑就是凝固的音樂。一個好的建筑需要用不同的節(jié)律才能譜寫出魅力的空間，這些音符有設計、燈光、人文氣息，哲學思想等等。而我們看到的這個以音樂作為空間設計主題無疑符合剛才所說的條件。
如果說我們剛剛看到這個案例的時候僅僅是被它迷幻的燈光所吸引的話，當靜下心來細細品味，這個燈光里面的玄機也是不少。它看上去像什么呢？學過音樂的人就會看出來這像五線譜。設計師在墻壁上用燈光畫上了抽象五線譜給空間帶來流動性視覺體驗，烘托出空間更深一層的人文氣息。
既然是音樂空間，這類似于五線譜的設計也可以理解了。它就像一個領路人，引領你走入神秘的音樂世界。不同的空間里充斥著不同的音樂，它們都由自己專屬的管弦樂器。配合著燈光，濃厚華麗的視覺效果沖擊著人們的眼球，讓你不得不停下腳步，敞開自己的心扉來感受曼妙的音樂響宴。
音樂的符號不僅僅只有墻壁上的燈光五線譜，音樂的元素無處不在。在地板上我們可以看見跳躍式鋼琴鍵、在天花板上有著類似大號形狀組成的大吊燈，在細節(jié)上處處都體現(xiàn)著設計的細心與音樂這個主題。設計師之所以這樣別出心裁做設計，只為世人可更好地漫步在浩瀚無垠的音感世界。
設計師有著化腐朽為神奇的力量，比如說這面墻。原本一面簡簡單單的木墻，設計師卻特意加上了L型設計，這樣就擴大了它的使用面積，在多出來的空間上設計師可以融入各種燈飾、樂器零件，這樣不僅僅起到裝飾與突出主題的效果，這更能讓空間在一種美觀的對稱中顯出韻律，濃厚華麗中顯高雅，成為空間內一大亮點。
最后讓我們把目光再回到墻壁上。波浪式墻壁，宛如飛揚的音符，亂中有序，穩(wěn)中有動，節(jié)奏明朗，極富動感。細縫中透出藍光，溫和神秘，更讓人聯(lián)想翩翩。它遠看像極了五線譜，但近看卻是一條多姿的彩帶。從不同的視角看上去人們就有著不同的理解。