在這個激烈動蕩的家具業(yè)，待上市的這幾家企業(yè)如何認知對企業(yè)未來競爭產生影響的“因子”?

　　日益加劇的市場競爭是首因

　　無一例外，這幾家待IPO企業(yè)都將“日益加劇的市場競爭”作為對今后競爭產生影響的首要因素。

　　帝王潔具對其面對的競爭環(huán)境，如是認知——中國是世界上最大的衛(wèi)生潔具生產國，中國本土衛(wèi)生潔具企業(yè)主要從事低端產品的生產，產品附加值較低且競爭激烈。中高端市場主要被知名外資衛(wèi)生潔具企業(yè)占領，僅有少數(shù)幾家知名本土衛(wèi)生潔具企業(yè)有實力參與該市場競爭。帝王潔具定位于中高端產品市場，產品具有較強的市場競爭力，尤其是在

　　亞克力衛(wèi)生潔具細分領域，已經成為行業(yè)的主要品牌之一。但隨著未來衛(wèi)生潔具產品的推陳出新和產品結構的調整，國際或本土知名衛(wèi)生潔具企業(yè)產能的擴大，帝王的亞克力衛(wèi)生潔具產品與其他材質的中高端潔具產品的競爭有可能進一步加劇;同時部分有實力的潔具生產企業(yè)也可能利用資深研發(fā)優(yōu)勢而進入亞克力衛(wèi)生潔具細分領域，與公司產品形成直接競爭。

　　同樣，近年來盡管軟體家具品類處于上升通道之中，但顧家認為軟體品類的競爭加劇極有可能會對企業(yè)未來發(fā)展產生一定影響。

　　顧家一方面認為，中國軟體家具行業(yè)發(fā)展迅速，涌現(xiàn)出一批規(guī)模較大、設計能力突出、技術水平較高的品牌企業(yè)。在公司所處的中高端軟體家具行業(yè)，企業(yè)之間的競爭已經從低層次的價格競爭上升到了品牌、網絡、質量、管理等的綜合能力競爭。另外，中國巨大的消費市場吸引了國外軟體家具廠商進入。市場競爭的加劇可能導致行業(yè)平均利潤率下滑，從而對公司的生產經營帶來不利影響。

　　另一方面，雖然近年來軟體家具行業(yè)的市場份額不斷向具有競爭優(yōu)勢的品牌企業(yè)集中，但本行業(yè)中小企業(yè)數(shù)量依然眾多，為了維持生存和發(fā)展，不排除部分競爭力較弱的企業(yè)通過以次充好、甚至冒充品牌產品等惡性競爭手段進行銷售，這些不規(guī)范行為在家具行業(yè)內市場競爭的同時，也會使消費者對產品產生不信任，進而對整個行業(yè)和公司的發(fā)展產生不利影響。

　　即便是近年來一直風生水起的衣柜品類，同樣面臨著不可回避的市場競爭。

　　廣州好萊客主打整體衣柜，它分析道：“作為家具制造領域的細分市場、朝陽性產業(yè)，近年來隨著城鎮(zhèn)化的發(fā)展，居民生活水平的提高和健康環(huán)保意識的增強，行業(yè)增長迅速。由于整體衣柜行業(yè)市場容量迅速擴大、發(fā)展前景良好，一些家具、地板、櫥柜等企業(yè)相繼進入，導致行業(yè)市場競爭開始加劇。”隨著行業(yè)發(fā)展日益成熟，整體衣柜行業(yè)面臨的市場競爭已經逐步由發(fā)展之初的價格競爭轉變?yōu)槠放茽I銷、渠道建設、產品設計、定制服務等方面的綜合競爭。

　　原材料價格波動無可回避

　　近年，尤其是近兩年，家居產業(yè)的原材料價格每年都在不斷攀升成為行業(yè)共識，有些原材料甚至每年以20%-30%的幅度攀升。

　　主打軟體品類的顧家，就面臨著原材料價格波動的風險。在其報告期內，公司皮革、海綿和木材的合計成本占產品生產成本的比例均在50%以上。近年來，皮革的價格呈上升趨勢，壓縮了軟體家具生產企業(yè)的盈利空間;海綿作為石化加工過程中的衍生產物，受石油價格波動影響較大，也在一定程度上影響軟體家具企業(yè)的生產成本;木材的質地、品種及價格都是影響企業(yè)生產經營的重要因素，世界范圍內森林面積的逐漸減少，加上需求的剛性，使得木材價格未來可能具有上升趨勢，導致軟體家具生產企業(yè)的生產成本上升。

　　原材料價格的波動成為企業(yè)很頭痛的問題，因為這無形中在抬升制造成本，增強企業(yè)的不可控風險。

　　品牌管理和渠道經營的難度加大

　　回到企業(yè)的具體經營管理的實踐上，渠道管理和品牌管理對企業(yè)的影響尤為明顯。

　　待上市的這幾家企業(yè)，經過多年耕耘，已經可以算是行業(yè)內品牌。雖然有些企業(yè)設立有專門部門負責品牌的維護和維權工作，但隨著經營規(guī)模的不斷擴大，品牌管理的工作難度日益增加。加上家具產品外形直觀、技術門檻較低，研發(fā)設計的產品在短期內被模仿甚至仿冒的現(xiàn)象屢見不鮮。如果企業(yè)在注冊商標保護、門店形象、產品質量管理及售后服務等方面出現(xiàn)問題，會直接影響其品牌影響和品牌美譽度。比如每年展會都層出不窮的各種侵權事件。

　　在經銷網絡管理上，也存在一些不確定因素

　　顧家采取直營和經銷相結合的銷售模式。在報告期內，公司主營業(yè)務收入中占比最高的境內特許經銷收入，比例均在40%以上。截至報告期末，公司在境內共有特許經銷門店2,169家。門店數(shù)量的增加和規(guī)模的提高加大了公司的經銷網絡的管理難度。

　　亞振目前采用“直營+經銷”的銷售模式。截至2013年12月31日，公司擁有直營店店鋪29家，經銷店鋪137家。未來幾年，公司計劃穩(wěn)步推進經銷商渠道建設。隨著終端店鋪數(shù)量的持續(xù)增加，對公司的銷售服務、協(xié)同運作、標準化管控、人事及經銷商管理方面提出了更高要求。這也考驗著企業(yè)的資源配置能力、連鎖經營管理體系，以及連鎖管理能力。

　　曲美則采取的是直銷和經銷結合的銷售模式。報告期內，公司經銷渠道銷售收入占主營業(yè)務收入的比重分別為71.65%、75.34%、76.13%。由于經銷商數(shù)量多，地域分布較為分散，這在一定程度上增加了公司銷售渠道管理的難度。

　　各自面臨的待解難題

　　除了上面提到的市場競爭、原材料價格波動、管理因素的影響外，這幾家企業(yè)由于自身的經營現(xiàn)狀和特點，還面臨著各自不同的待解難題。

　　顧家面臨著租賃物業(yè)的風險。顧家的物業(yè)租賃主要包括物流倉庫租賃和直營門店租賃。截至其招股說明書簽署日，公司境內共租賃15處物業(yè)作為倉庫，其中3處的出租方未向公司提供該物業(yè)的產權證明文件。截至報告期內，公司境內共有153家直營門店，這153家直營門店所租賃的物業(yè)中，44家出租方未向公司提供租賃物業(yè)的產權證明文件。

　　紅星面臨著凈資金為負數(shù)的風險。由于企業(yè)的經營模式存在問題，經營資產為房屋建筑物及土地等長期資產，流動資產在公司的整個資產結構中占比較小，使得流動負債超過了流動資產，截至2011年12月31日、2012年12月31日及2013年12月31日， 公司合并口徑的凈營運資金分別為-33.46億元、-13.73億元、-39.28億元。

　　此外，由于注重自有商場的建設，且受原有資本金規(guī)模及融資渠道的限制，紅星主要通過銀行借款解決資金需求，這也造成了企業(yè)資產負債率較高的風險。2011年12月31日、2012年12月31日及2013年12月31日，母公司口徑的資產負債率分別為67.91%、65.01%、66.96%。

　　亞振存在著存貨風險。2011年末、2012年末和2013年末，公司存貨凈額分別為11,628.82萬元、15,406.17萬元和15,210.28萬元，占總資產的比例分別為35.26%、35.07%和30.82%。存貨凈額維持在較高的水平。這在一定程度上占用了企業(yè)較多的運營資金，降低了運營效率。

　　多喜愛存在銷售區(qū)域性較強的風險。在公司創(chuàng)始之初，多喜愛立足于華中區(qū)域市場，將華中地區(qū)作為其“根據(jù)地”。由于公司長期的經營歷程和歷史積累，華中地區(qū)的銷售收入仍占比較高，較為倚重該區(qū)域的增長。隨著銷售規(guī)模的擴大及品牌知名度的提升，它逐漸將銷售范圍擴大至全國，渠道鋪設的覆蓋面也必然要求全國范圍內相對均衡地發(fā)展。盡管目前經濟發(fā)展整體處于良好的宏觀發(fā)展環(huán)境中，但仍不排除局部地區(qū)出現(xiàn)大起大落的風險。如果企業(yè)在其核心業(yè)務的華中地區(qū)遭受強勁競爭對手的沖擊，將對其經營狀況產生一定的不利影響。

　　可以想見，待這些企業(yè)上市后，以上種種對競爭產生影響的“因子”會更加快速地發(fā)酵，甚至極有可能會改變未來的行業(yè)格局。

　　8月6日消息，上海市質監(jiān)局昨日公布2014年上海市實木地板產品質量監(jiān)督抽查結果，在本次抽查的51批次產品中，有7批次不合格，其中超云、森牌、TIANLONG和頂盛4個品牌因尺寸偏差而不能過質量關。