回暖丨2019家居企業(yè)更難過(guò)？樓市給你答案！
大蕭條、崩盤(pán)、資本寒冬、轉(zhuǎn)讓、退市、倒閉、裁員、降薪……2018伴隨著各行業(yè)的各種喪即將遠(yuǎn)去，這一年，對(duì)全體家居人來(lái)說(shuō)，也是同樣的煎熬與迷茫。對(duì)于即將迎來(lái)的2019，究竟是更寒冷更痛苦，還是復(fù)蘇有望，眾說(shuō)不一，但整體上看，唱衰的聲音和擔(dān)憂的情緒仍為主流趨勢(shì)。
對(duì)此，或許廣發(fā)證券發(fā)展研究中心對(duì)于2019年上游房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣度預(yù)測(cè)，會(huì)給家居企業(yè)帶來(lái)稍許信心。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)有多復(fù)雜，中國(guó)的房地產(chǎn)就有多復(fù)雜。目前看來(lái)，地產(chǎn)景氣度在短期內(nèi)呈下滑狀態(tài)，但竣工面積在明年有望改善。然而，雖然地產(chǎn)竣工指標(biāo)在數(shù)據(jù)口徑可靠的前提下，是比銷(xiāo)售更合適預(yù)測(cè)家具銷(xiāo)量的指標(biāo)，但廣發(fā)證券發(fā)展研究中心認(rèn)為，目前地產(chǎn)銷(xiāo)售指標(biāo)可能更為合理。第一，房屋銷(xiāo)售在統(tǒng)計(jì)口徑上確定性強(qiáng)，而竣工面積受新開(kāi)工和銷(xiāo)售合同中的交付規(guī)定所約束，其中變量較為復(fù)雜，在準(zhǔn)確預(yù)測(cè)上難度較大。第二，竣工面積仍受地產(chǎn)銷(xiāo)售景氣度影響。根據(jù)廣發(fā)證券發(fā)展研究中心地產(chǎn)組觀察，影響竣工面積的要素之一新開(kāi)工，主要受可開(kāi)工面積（土地出讓）以及開(kāi)工意愿（銷(xiāo)售情況和庫(kù)存水平）所影響，因此銷(xiāo)售景氣度在一定程度上仍將對(duì)竣工面積造成影響。綜合來(lái)看，地產(chǎn)銷(xiāo)售仍是較為合理的觀測(cè)家具銷(xiāo)售前置指標(biāo)。
受地產(chǎn)景氣度影響
2019年二季度家居行業(yè)有望回暖
從短期（3個(gè)月）來(lái)看，2018年9月全國(guó)商品房單月銷(xiāo)售面積同比下滑3.6%，首次轉(zhuǎn)負(fù)，根據(jù)廣發(fā)證券發(fā)展研究中心地產(chǎn)組復(fù)盤(pán)觀察，從以往周期來(lái)看，轉(zhuǎn)負(fù)至見(jiàn)底大概需要2-3個(gè)季度，因此短期內(nèi)房地產(chǎn)景氣度預(yù)計(jì)將持續(xù)下行，連帶家具行業(yè)景氣度走弱。
從中期（6個(gè)月）來(lái)看，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)推算，預(yù)計(jì)2019年二季度地產(chǎn)銷(xiāo)售增速有望見(jiàn)底，屆時(shí)對(duì)家具板塊悲觀情緒有望實(shí)現(xiàn)修復(fù)。
全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積單季度同比增速
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，廣發(fā)地產(chǎn)組、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心
從長(zhǎng)期 (1年以上)來(lái)看，2019年竣工面積受新開(kāi)工影響，或好于今年。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)看，2008年之后，開(kāi)發(fā)商開(kāi)發(fā)體量逐步擴(kuò)大，出于資金滾動(dòng)開(kāi)發(fā)的需求，竣工較新開(kāi)工會(huì)出現(xiàn)一定的滯后。第一，從大的增速高點(diǎn)來(lái)看，竣工增速高點(diǎn)滯后新開(kāi)工兩年左右，與銷(xiāo)售合同中的竣工交付周期匹配，一定程度上表明房企的竣工是合同約束下的被動(dòng)竣工。另外，從新開(kāi)工和竣工增速的高點(diǎn)位置看，新開(kāi)工增速高點(diǎn)往往在每年周期的上行末梢，而對(duì)應(yīng)的竣工增速高點(diǎn)往往出現(xiàn)在下一輪周期的復(fù)蘇前哨，中間的時(shí)滯剛好是一個(gè)小周期的下行時(shí)長(zhǎng)。
商品房竣工與新開(kāi)工走勢(shì)關(guān)系
數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，廣發(fā)地產(chǎn)組、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心
據(jù)此預(yù)測(cè)，本輪周期新開(kāi)工增速高點(diǎn)大概率為2018年Q3。我們發(fā)現(xiàn)2017年下半年起新開(kāi)工面積同比增速持續(xù)提升，按照歷史經(jīng)驗(yàn)推斷，預(yù)計(jì)隨著明年二季度后竣工面積有望向好，同時(shí)疊加行業(yè)景氣度向好刺激地產(chǎn)商推盤(pán)，竣工面積向好確定性增強(qiáng)，有望助力家具行業(yè)景氣度進(jìn)一步復(fù)蘇。
2019已來(lái)，新的一年家居行業(yè)將會(huì)是怎樣一種走勢(shì)？在梳理上一年度跌宕起伏的重大新聞事件之時(shí)，2019的發(fā)展脈搏也漸漸浮現(xiàn)，在灰色調(diào)與暖色調(diào)交匯的背景下，北京商報(bào)家居產(chǎn)業(yè)周刊理性地對(duì)2019家居業(yè)發(fā)展作出九大預(yù)測(cè)：整合洗牌加劇、并購(gòu)控股頻發(fā)、數(shù)字賣(mài)場(chǎng)涌現(xiàn)、智能家居火熱、定制增速放緩、上市融資更難、倒閉接連發(fā)生、整裝成新風(fēng)口、互補(bǔ)合作增多。
預(yù)測(cè)一 整合洗牌加劇
2019年家居行業(yè)由大整合觸發(fā)的洗牌將加劇，這在2018年已經(jīng)釋放出明顯信號(hào)。
2018年，大整合在床墊領(lǐng)域最先打響，喜臨門(mén)、慕思、顧家系、舒達(dá)系、敏華系、穗寶、夢(mèng)百合等七股勢(shì)力已經(jīng)形成，2019年軟體家具行業(yè)將進(jìn)入巨頭比拼時(shí)代，區(qū)域性床墊品牌的發(fā)展機(jī)會(huì)較為渺茫，生存處境日益艱難，面臨被整合或淘汰的險(xiǎn)境，可以預(yù)見(jiàn)，全國(guó)性的競(jìng)爭(zhēng)與大整合將在幾大巨頭間展開(kāi)。
2019年，巨頭整合之間的大整合將從床墊領(lǐng)域向其他領(lǐng)域蔓延，從頭部玩家開(kāi)始的行業(yè)洗牌將進(jìn)一步加劇。
預(yù)測(cè)二 并購(gòu)控股頻發(fā)
并購(gòu)、控股，將成為2019年家居企業(yè)發(fā)動(dòng)大整合的重要路徑。
在剛剛過(guò)去的2018年，家居行業(yè)并購(gòu)、控股事件頻發(fā)，對(duì)象從一些不太知名的企業(yè)變成行業(yè)巨頭。比如顧家家居收購(gòu)喜臨門(mén)，上演了兩家A股上市企業(yè)的并購(gòu)大戲；曲美家居耗資40.63億元拿下在挪威奧斯陸證券交易所上市的公司Ekornes ASA的100％股權(quán)，上演了一出跨國(guó)“蛇吞象”奇跡。
2019年，家居企業(yè)將繼續(xù)撬動(dòng)資本杠桿，通過(guò)并購(gòu)、控股的方式，快速補(bǔ)短板，完善大家居布局。
預(yù)測(cè)三 數(shù)字賣(mài)場(chǎng)涌現(xiàn)
未來(lái)家居賣(mài)場(chǎng)只有兩種，一種是數(shù)字化賣(mài)場(chǎng)，一種是非數(shù)字化賣(mài)場(chǎng)，2019年，非數(shù)字化賣(mài)場(chǎng)將逐漸消失，數(shù)字化賣(mài)場(chǎng)陣營(yíng)將快速涌現(xiàn)。
2018年，居然之家攜手阿里巴巴對(duì)家居賣(mài)場(chǎng)進(jìn)行全鏈路的數(shù)字化改造，首戰(zhàn)“雙11”，居然之家41家新零售門(mén)店成交54.96億元，居然之家更為看重的是，當(dāng)日居然之家數(shù)字化會(huì)員新增56萬(wàn)人，未成交的顧客很可能在未來(lái)的3-6個(gè)月完成購(gòu)買(mǎi)。
數(shù)字化賣(mài)場(chǎng)的涌現(xiàn)，將形成一種巨大的推力，打破家居行業(yè)存在已久的線上線下割裂，真正的全渠道融合將在2019年出現(xiàn)。
預(yù)測(cè)四 智能家居火熱
入口之爭(zhēng)與控制權(quán)博弈，將讓智能家居在2019年變得火熱。
2018年，愛(ài)空間作為家裝公司從控制系統(tǒng)推進(jìn)，宜家作為家居企業(yè)從產(chǎn)品與市場(chǎng)終端發(fā)力，二者從不同角度拉開(kāi)了智能照明入口之爭(zhēng)；中國(guó)五金制品協(xié)會(huì)家居五金專業(yè)委員會(huì)成立，智能云鎖、智能鉸鏈、智能滑軌、智能滑輪等的智能化五金產(chǎn)品努力互聯(lián)互通，加入智能家居控制權(quán)爭(zhēng)奪。
2019年隨著AI技術(shù)的進(jìn)一步成熟，智能家居將迎來(lái)新的發(fā)展商機(jī)。
預(yù)測(cè)五 定制增速放緩
面對(duì)增速放緩，如何尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)將是2019年定制家居企業(yè)必須思考的重要命題。
歐派家居2018年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.97億元，同比增長(zhǎng)18.74%；索菲亞2018年前三季度營(yíng)業(yè)收入約51.06億元，同比增長(zhǎng)20.11%。來(lái)自9家上市定制家居企業(yè)的三季報(bào)顯示，2018年，定制板塊已從神壇滑落，行業(yè)整體增速呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，30%-40%的增長(zhǎng)已屬罕見(jiàn)，大部分跌落到20%左右。
2019年，為破定制板塊增長(zhǎng)放緩之局，定制家居巨頭會(huì)通過(guò)多元化尋找企業(yè)業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)和發(fā)展方向。
預(yù)測(cè)六 上市融資更難
歷經(jīng)2017年11家家居企業(yè)上市的瘋狂之后，2018年僅有3家家居企業(yè)成功上市，數(shù)量銳減，這一上市低潮將延續(xù)到2019年。
一項(xiàng)針對(duì)歐派家居、紅星美凱龍、顧家家居、索菲亞、兔寶寶等32家家居上市公司的研究數(shù)據(jù)顯示，2018年 91%的家具企業(yè)出現(xiàn)市值下滑現(xiàn)象，32家家居上市企業(yè)市值總跌幅達(dá)1700億元。行業(yè)龍頭市值大幅縮水，給等待排隊(duì)上市的企業(yè)帶來(lái)極大的壓力。
2018年結(jié)束前，很早就提交了IPO計(jì)劃的土巴兔撤回了上市申請(qǐng)。2019年家居企業(yè)通過(guò)上市融資將更加艱難。
預(yù)測(cè)七 倒閉接連發(fā)生
寒冬之下，行業(yè)洗牌將洗掉一大批企業(yè)，倒閉、跑路的戲碼將會(huì)在2019年更加頻繁地上演。
2018年家居行業(yè)已經(jīng)倒下了一些頗有影響力的品牌。蘋(píng)果裝飾全國(guó)崩盤(pán)、北京美得你陷倒閉風(fēng)波，家裝公司接連傳出跑路、關(guān)店的消息，就連41年的老企業(yè)博亮木門(mén)也站到了倒閉的邊緣。
2019年在產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)失去競(jìng)爭(zhēng)能力、在環(huán)保風(fēng)暴下失去生產(chǎn)能力、在零售終端失去盈利能力三重壓力的沖擊下，將會(huì)有一個(gè)又一個(gè)企業(yè)離場(chǎng)，這并不是壞事，只是離場(chǎng)前請(qǐng)把客戶、供應(yīng)商、工人的款項(xiàng)結(jié)清。
預(yù)測(cè)八 整裝成新風(fēng)口
就在一家又一家家裝公司倒下之時(shí)，一個(gè)又一個(gè)家具企業(yè)撲向了家裝賽道。
2018年最后一個(gè)月，金牌廚柜發(fā)布公告稱，將出資2240萬(wàn)元成立金牌桔家云整裝。在金牌廚柜正式向家裝領(lǐng)域進(jìn)軍前，尚品宅配、歐派等上市家具企業(yè)已搶先布局整裝，將業(yè)務(wù)向前端延伸。
在定制家居巨頭資本與實(shí)力的推動(dòng)下，2019年整裝將成為新的風(fēng)口。
預(yù)測(cè)九 互補(bǔ)合作增多
單打獨(dú)斗力量終究有限，家居行業(yè)互補(bǔ)型的合作將在2019年增多。
最明顯的信號(hào)發(fā)生在TATA木門(mén)2019新品發(fā)布會(huì)上 ，尚品宅配與TATA木門(mén)達(dá)成戰(zhàn)略合作，尚品宅配終端大店設(shè)置TATA木門(mén)品牌專區(qū)，為T(mén)ATA木門(mén)開(kāi)辟新渠道，TATA木門(mén)則為尚品宅配研發(fā)專屬的木門(mén)款式，提供生產(chǎn)支撐。
可以預(yù)見(jiàn)的是，尚品宅配與TATA木門(mén)合作不會(huì)只是個(gè)案，2019年家居行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)更多類(lèi)似的互補(bǔ)型合作。
“2019.3.30-4.1沈陽(yáng)家博會(huì)春季展”微信觀展預(yù)登記系統(tǒng)現(xiàn)已正式上線開(kāi)通!專業(yè)觀眾及買(mǎi)家即可識(shí)別下方“預(yù)登記通道二維碼”進(jìn)行在線預(yù)登記，完成預(yù)登記的觀眾，保存二維碼截圖，憑系統(tǒng)生成的二維碼截圖到展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)觀眾換證處領(lǐng)取參觀證，大大節(jié)省了展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)換取參觀證的時(shí)間。
2019沈陽(yáng)家博會(huì)春季展
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▲第二步：有名片可以拍攝掃描名片，無(wú)名片可依次填寫(xiě)正確的基本信息，然后點(diǎn)擊“下一步”；
▲第三步：預(yù)登記完成后會(huì)顯示您的預(yù)登記二維碼，同時(shí)會(huì)有短信提醒您報(bào)名成功。
保存二維碼截圖，憑此二維碼于3月30日-4月1日到沈陽(yáng)國(guó)際展覽中心觀眾換證處，換取參觀證免費(fèi)入場(chǎng)參觀。
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百萬(wàn)路費(fèi)我買(mǎi)單
2019沈陽(yáng)家博會(huì)春季展
報(bào)銷(xiāo)路費(fèi)活動(dòng)細(xì)則
1. 預(yù)登記時(shí)間：自發(fā)布之日起至2019年3月29日17時(shí)止；
2. 參與地區(qū)：遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙、河北；
3. 名額要求：符合上述地區(qū)要求的前10000名預(yù)登記專業(yè)用戶；
4. 活動(dòng)時(shí)間：展會(huì)預(yù)登記期間額滿為止或3月29日17時(shí)為止；
5. 報(bào)銷(xiāo)票據(jù)類(lèi)別為：火車(chē)票、高速公路收費(fèi)發(fā)票。
6. 報(bào)銷(xiāo)金額：報(bào)銷(xiāo)票據(jù)上顯示的金額，報(bào)銷(xiāo)上限100元；
7. 票據(jù)日期要求：票據(jù)日期為2019年3月29日、30日、31日；
8. 票據(jù)目的地要求：目的地為沈陽(yáng)；
9. 其他要求：遼吉黑內(nèi)蒙河北地區(qū)用戶請(qǐng)務(wù)必填寫(xiě)真實(shí)姓名（與身份證、票據(jù)姓名一致）、手機(jī)號(hào)碼、所在地區(qū)，并點(diǎn)擊參加活動(dòng)；
10. 活動(dòng)審核完成后，用戶若符合條件，組委會(huì)會(huì)以短信形式通知。符合要求的用戶憑確認(rèn)短信、身份證、有效發(fā)票到展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)指定地點(diǎn)辦理相關(guān)手續(xù)，未收到短信，視為無(wú)效，不可參加活動(dòng)；
11. 每位用戶限報(bào)銷(xiāo)一次。
本規(guī)定的最終解釋權(quán)，歸沈陽(yáng)家博會(huì)春季展組委會(huì)所有。
沈陽(yáng)家博會(huì)春季展組委會(huì)
2019年1月
溫馨提示
為了親們能更好的享受活動(dòng)，
小編要再?gòu)?qiáng)調(diào)下，
務(wù)必填寫(xiě)正確信息，
尤其是真實(shí)姓名和所在地區(qū)哦，
提交前請(qǐng)務(wù)必確認(rèn)，
購(gòu)票時(shí)注意發(fā)票是否符合活動(dòng)要求。
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沈陽(yáng)家博會(huì)春季展
2019年3月30日-4月1日
沈陽(yáng)國(guó)際展覽中心
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