3大軟體家具標桿企業(yè)解讀，不同核心特質(zhì)下成功之道
前言：
在中國家居業(yè)發(fā)展近40年時間里，軟體家具領域誕生了眾多優(yōu)秀企業(yè)。但在這些企業(yè)之中，能夠走向全國市場的寥寥無幾。在大浪淘沙中，有3家代表性企業(yè)最常被人提起，不過往往是只言片語的局部解讀。
本文作者葛文先生在軟體家居領域有著豐富的經(jīng)驗和深入思考，讓我們來看一看他眼中的3家代表性企業(yè)背后，有著怎樣各具特色的發(fā)展路徑。
經(jīng)過幾十年的高速規(guī)?；l(fā)展，中國的軟體家具行業(yè)已經(jīng)誕生了一批大體量的領頭公司。然而同發(fā)達國家相比，行業(yè)的集中性仍存在巨大的上升空間。
華創(chuàng)證券的報告顯示，相比發(fā)達國家，我國軟體家具行業(yè)的CR4（行業(yè)前四名份額集中度指標）為12.09%，而美國已經(jīng)達到了50%。
軟體領域的競爭激烈，領軍企業(yè)更是絲毫不敢放松。一些頭部企業(yè)已經(jīng)逐步展開了新的戰(zhàn)略，發(fā)起了不同內(nèi)容和程度的變革，試圖從第一梯隊中脫穎而出，打造業(yè)界航母。
筆者由于工作性質(zhì)的便利，在過去幾年中深度接觸了眾多行業(yè)領先的軟體家具企業(yè)。
橫看成嶺側(cè)成峰，本文試圖從觀察者的角度，選擇從區(qū)域和業(yè)態(tài)上都極具代表性的三家企業(yè)作為樣本，從管理風格、競爭優(yōu)勢、投資風格幾個方面進行對比分析，供各位專業(yè)人士批評參考。
羅素有言，參差不齊是幸福的本源。百花齊放、各領風騷更是一個龐大產(chǎn)業(yè)走向成熟過程中所必然出現(xiàn)的局面。
值得一提的是，中國的家具企業(yè)多數(shù)創(chuàng)立于改革開放之后，且?guī)缀醵际敲駹I企業(yè)。
直到今天，大部分企業(yè)的創(chuàng)始人依然在位并正處于壯年，其個人風格對企業(yè)風格的影響可謂俱甚。這一點，也適用于本文所述的三家企業(yè)。
1
A企業(yè)：職業(yè)化管理下，“大家居”戰(zhàn)略已具雛形
總部地處華東核心城市，工廠分布于幾個全國重點銷售區(qū)域。A企業(yè)于幾年前在國內(nèi)主板上市，以內(nèi)銷市場為主。
A企業(yè)在上市前就結(jié)合其戰(zhàn)略目標針對性的進行了有效的頂層設計，最重要的改革是從行業(yè)集中度和管理成熟度更高的家電行業(yè)引入高水平職業(yè)經(jīng)理人團隊，并和家族企業(yè)的原有核心管理層完成了交替與融合，由此迸發(fā)出超越行業(yè)同輩的強大組織文化。
當打之年的董事長已屬二代接班，卻仍然充分授權總裁，把所有權和經(jīng)營權徹底分離，使得其發(fā)展處出一套更適應激烈競爭環(huán)境下的公司治理結(jié)構，讓企業(yè)發(fā)展的各個方面呈現(xiàn)出“棋高一著”的布局思路和更加穩(wěn)健的內(nèi)生型增長動力。
其核心優(yōu)勢包括：
1）組織優(yōu)勢，以專業(yè)分工和績效導向為依據(jù)的職業(yè)經(jīng)理人文化。建立了更加合理年齡結(jié)構的高管團隊，系統(tǒng)性打造自身的人才梯隊培養(yǎng)計劃。這一點，即便放眼整個行業(yè)也是獨一無二的。
2）管理優(yōu)勢，核心管理層新老結(jié)合，擁有跨界的思維，開放的心態(tài)和科學決策的理念。
提出了遠高于業(yè)內(nèi)現(xiàn)行水平的管理要求，并持續(xù)向其他制造業(yè)標桿民企如美的、華為等企業(yè)學習，塑造符合自身特點的管理工具。
3）品牌優(yōu)勢，國內(nèi)最早有意識建立品牌概念并持續(xù)升級迭代的企業(yè)之一。在代言人的選擇上保持與時俱進，廣告策略上不落俗套，同時維護加強其核心價值觀。
4）渠道優(yōu)勢，從內(nèi)銷起家的基因延續(xù)到現(xiàn)在，準確的把客戶群體定位在廣泛并且迅速增長的新中產(chǎn)階級人群，讓產(chǎn)品成為市場選擇的最大公約數(shù)，從而獲取客戶覆蓋面和規(guī)模效應。
5）智造優(yōu)勢，以超越行業(yè)的標準率先打破內(nèi)部藩籬，全公司推行數(shù)字化和自動化改造。因地制宜探索出一系列堪稱行業(yè)標桿的降本增效的方法。
A企業(yè)將投資部門獨立開來運作，通過橫向整合外延資產(chǎn)實現(xiàn)家具類產(chǎn)品，尤其是沙發(fā)和床墊的細分市場，實現(xiàn)閉環(huán)覆蓋。
并同時擴張各類渠道，下沉渠道至三四線，垂直整合價值鏈中的產(chǎn)品設計等環(huán)節(jié)，并以全國為新視角進行生產(chǎn)基地的布局，其“大家居”戰(zhàn)略已具雛形。
同時，在中美貿(mào)易摩擦的大背景下，選擇漸進的方式投資越南，建設部分外銷訂單的產(chǎn)能儲備，為遠期布局確立了緩沖地帶。
2
B企業(yè)：宗族式管理，精于制造的成本控制帶來強大競爭力
總部位于華南核心城市群中，工廠同樣分布于幾個全國性的重點區(qū)域。B企業(yè)創(chuàng)立于香港，并先后在新加坡及香港上市，以外銷市場內(nèi)為主。
同A企業(yè)相比，B企業(yè)由于其港資的起始背景，地域性的獨特社會文化及創(chuàng)始人個人稟賦特點，其企業(yè)組織方式和核心競爭力的構建來源，對于行業(yè)而言更具普遍對照意義。
其創(chuàng)始人至今深深扎根一線，牢牢把控制造環(huán)節(jié)的細節(jié)，熟稔制造工藝流程乃至關鍵參數(shù)的專業(yè)態(tài)度，亦廣為行業(yè)同仁所仰慕。
B企業(yè)在傳統(tǒng)制造環(huán)境下，依靠其先進的管理理念和宗族式的內(nèi)部向心力，成為憑借單一產(chǎn)品而長期問鼎行業(yè)龍頭的模范樣本。
此外，在被機構惡意做空股票、原有核心業(yè)務對美外銷下滑的多重嚴峻形勢下，卻能夠通過持續(xù)的成本控制能力向內(nèi)需市場迅速滲透，足見其高舉高打的戰(zhàn)略水平和自我調(diào)整的修復力。
其核心優(yōu)勢包括：
1）文化優(yōu)勢，華南地區(qū)特有的宗族式文化（參考《宗族史話》）帶來的內(nèi)部向心力及低成本管理。創(chuàng)始人兼任總裁的模式顯著提升了決策效率。
這里需要指出的是，具備類家族式管理的特點廣泛存在于各類家具企業(yè)中，而能否在企業(yè)規(guī)?；牡缆飞蠐P長避短，同時展開制度建設以約束其缺點，則是普遍考驗。
2）管理優(yōu)勢，源于香港的DNA在企業(yè)創(chuàng)立前期賦予了其管理層大規(guī)模制造業(yè)的現(xiàn)代管理理念和治理工具，也包括領先技術手段的應用。其先發(fā)優(yōu)勢保障其先入為主的確立了品牌勢能，以助攻其單品爆款的早期產(chǎn)品策略。
3）資源優(yōu)勢，其創(chuàng)始人擁有廣泛的長期積累而來的兩岸多重政治身份和關系網(wǎng)絡，具備優(yōu)質(zhì)資源的整合能力。從其借勢并協(xié)同加入粵港澳灣區(qū)戰(zhàn)略，如在前海購地，到和頂級流量平臺合作，強勢切入內(nèi)需市場的手筆上，均可見一斑。
4）供應鏈優(yōu)勢，長期對美外銷的業(yè)務模式和創(chuàng)始人的親力親為錘煉了其優(yōu)秀的成本控制能力，而隨后的原材料供應鏈的垂直并購，則進一步鞏固了這種優(yōu)勢。
B企業(yè)的國內(nèi)供應鏈整合提升了其核心功能產(chǎn)品的成本競爭優(yōu)勢。
并購方面，一方面展開對其短板休閑品類的進軍態(tài)勢，一方面積極布局海外配置，其中包括集中對越南生產(chǎn)基地的大手筆投資，試圖在新常態(tài)下復制其當年主動遷入內(nèi)地的戰(zhàn)略成功，盡管這一次倒逼的成分更多，產(chǎn)業(yè)格局也時過境遷，但其執(zhí)行力及到目前為止的成效依然出色。
3
C企業(yè)：準軍事化管理，依托腹地放眼全國
總部位于西南核心城市，生產(chǎn)基地主體位于總部所在地，在中部建有物流中心。
C公司聚焦內(nèi)銷市場，創(chuàng)始人長久以來保持了極度的專注低調(diào)，得益于廣闊腹地的原材料和勞動力低成本優(yōu)勢。
其依靠扁平快速的決策系統(tǒng)，超強的一線執(zhí)行能力，領先的自動化生產(chǎn)設備，極其下沉的渠道建設，得以在當?shù)乇姸嗤兄忻摲f而出，成為行業(yè)的隱形冠軍。
C公司和圍繞其衍生的諸多品牌及代工廠一起，構成了中國家具版圖上自成鮮明風格的一派。盡管其外界印象一直以來以板式家具為主，然而在龐大而豐富的產(chǎn)品組合中，其軟體部分的規(guī)模依然不可小覷。
其核心優(yōu)勢包括：
1）管理優(yōu)勢，相對比于前述兩家公司，C企業(yè)一直延續(xù)不上市的定位，在長期的發(fā)展過程中保持了超乎異常的低調(diào)作風，其創(chuàng)始人及公司運營層面的公開報道幾近絕跡。
但有機會接觸其核心層的人都會被其獨到的頂層文化建設，樸素的決策理念，扁平的組織結(jié)構以及基層強大的執(zhí)行力所觸動。
這是一種類似于準軍事的管理方式，即高層智囊團掌握對外的價值溝通渠道，以上傳下達的方式對各個職能部分進行垂直管理，強調(diào)整齊劃一和落地效果。
對于傳統(tǒng)制造業(yè)而言，在中層人才相對匱乏但勞動力供應充足的西南，這無疑是一種行之有效的體系。
2）區(qū)位優(yōu)勢，西南腹地是在中國乃至亞洲范圍內(nèi)吸納原材料供應的良好地域。而家具成品的物流半徑限制，也給C企業(yè)服務內(nèi)需市場提供了天然的成長沃土。
3）政商優(yōu)勢，勞動密集型產(chǎn)業(yè)的特點使得其在華東和華南都無法獲得足夠好的政策優(yōu)待，但在西南地區(qū)由于其龐大的稅收體量和創(chuàng)造就業(yè)崗位的明星地位，在諸多方面得到了地方政府的政策支持及金融背書。
4）制造優(yōu)勢，作為生產(chǎn)板式家具為主的企業(yè)，由于常年產(chǎn)品利潤稀薄以及同質(zhì)化競爭，規(guī)?；?、精益化、自動化是決勝的要素。C企業(yè)常年和各類企業(yè)管理及精益生產(chǎn)顧問公司合作，在先進設備的使用上大膽投入，牢牢地把握了制造業(yè)的根本。因此在其順勢而為，擴張軟體事業(yè)部之時，也從其年累月獲得的先進方法論上獲益。
結(jié) 語
管理學大師彼得德魯克曾說：在一日千里的結(jié)構性調(diào)整中，唯一能幸免于難的只有變革的引領者，我們無法左右變革，只有走在它前面。
中國制造的軟體家具產(chǎn)值已是全球的半壁江山，而在整個家具業(yè)的版圖中，軟體所占的比重也在以每年2%左右的速度上升。新生代消費者對軟體產(chǎn)品的青睞，產(chǎn)品本身的高附加值吸引了不少新入局者。
各種因素導致的行業(yè)的洗牌，其結(jié)果都將催生出體量巨大的玩家。而且這個變化不僅是規(guī)模性的，也將是結(jié)構性的。它考驗各家掌舵人的因地制宜，自主選擇不同道路并自我修復的能力。
正如2019年度奧斯卡最佳紀錄長片《美國工廠》所講述的，中國制造業(yè)大亨渡海一樣要經(jīng)歷波折。
矛盾與發(fā)展，沖突與融合，哪怕功成名就，依然有值得你去挑戰(zhàn)的領域，而唯有敬畏行業(yè)規(guī)律，時刻從一線尋找答案的企業(yè)才能獲得普世的認同。
這一幕所預言的故事，同樣適用于我們所熱愛的這個行業(yè)。（來源：今日家具 作者：葛文）
截至發(fā)稿前的統(tǒng)計顯示，海外新冠肺炎累計確診病例已經(jīng)超過29萬。歐美形勢最為嚴峻，其中，美國累計確診超46000例，英國、德國、法國、意大利等歐洲主要國家的病例亦在快速增長。
海外疫情危機的不斷升級，給國內(nèi)企業(yè)的外貿(mào)業(yè)務帶來沉重打擊。一家東莞家具廠的老板透露，工廠已經(jīng)半個多月沒有接到新訂單，來自美國的存量訂單亦被客戶暫停或者取消，工廠現(xiàn)面臨生存危機。近日以來，作為外貿(mào)重鎮(zhèn)的東莞屢屢爆發(fā)工廠關停事件，其導火線正是由疫情引發(fā)的海外客戶砍單、停單。
據(jù)海關總署統(tǒng)計，由于國內(nèi)供給端復工緩慢，今年前兩個月我國出口增速較2019年12月大幅下降17.7個百分點。出口的嚴峻形勢或許很難在短期內(nèi)得到緩解，有分析指出，海外疫情肆虐，由需求端引發(fā)的出口“寒潮”或?qū)亩径乳_始集中體現(xiàn)。
家具廠的生存難題
在位于廣東東莞的大朗鎮(zhèn)，黃先生經(jīng)營著一家家具廠，它的主要業(yè)務是為來自美國和加拿大的客戶生產(chǎn)家具。據(jù)其透露，工廠90%以上的客戶來自美國，小部分來自加拿大。
2018年是家具廠最為紅火的時候。“工廠最多的時候一個月接了60條柜子，這個記錄就是在2018年產(chǎn)生的”，黃先生說：“整個2018年，工廠接了將近7千萬的單子。工人每天都在忙，只愿意計件收費，連基本工資都不用給，有的人一個月能掙1萬多。”
因為中美貿(mào)易糾紛，這樣的光景在2019年不復存在。這一年，黃先生的工廠產(chǎn)值一下子減少了2/3。
但這還不是最壞的時候。黃先生向記者透露，工廠上一次接到新訂單，已經(jīng)是半個多月以前的事了。不僅如此，工廠近期還被不少美國客戶要求暫停訂單生產(chǎn)或者取消訂單。“到目前為止，已經(jīng)有70萬元的單子被暫停了，被取消的也有一兩萬”，黃先生說。
70萬——看起來并不多，但這家工廠在2019年的月產(chǎn)值還不足200萬元。更何況——用黃先生的話說，這還僅僅只是個開始。
一般情況下，這家家具廠的交貨時間是40—50天。平均下來，工廠一個月可以拿到20—30個訂單。一個單子連著下一個單子——只有這樣不停循環(huán)，工廠才能穩(wěn)定運轉(zhuǎn)。但在沒有新增訂單的情況下，黃先生依然得每個月支付20萬左右的成本（包括房租、水電費、人工，不包含原材料）。對他來說，最難的是在這一批存量訂單完成后，工廠的收入將難以為繼。
梁先生旗下公司的產(chǎn)品主要銷往中東地區(qū)，他遭遇了同樣的難題。他的公司主要做品牌成品家具，工廠目前已經(jīng)將之前擴充的廠房分租出去，但很多時候，工廠的部分機器還是閑置的。“我這幾天去一些別的工廠喝茶，比以前都安靜了很多”，梁先生透露。
成品家具主要是通過海外地區(qū)的經(jīng)銷商進行分銷，但受疫情影響，很多商城、賣場都沒開門，海外需求減少，經(jīng)銷商也沒有新進貨，因而國內(nèi)工廠就“閑了下來”，梁先生表示。
外貿(mào)“寒潮”逼近
由于外貿(mào)訂單減少，原本不做國內(nèi)市場的黃先生轉(zhuǎn)而把目光聚焦到了國內(nèi)，梁先生亦是如此。在他們看來，在工廠存亡之際，最重要的是找到訂單——無論訂單大小、利潤高低。梁先生還透露，很多外貿(mào)廠商都在等待6月份在國內(nèi)舉辦的展會，希望借此拓展國內(nèi)渠道和客戶。
但對于一些嚴重依賴海外訂單的工廠來說，能想的辦法并不多。就在幾日前，東莞一家知名玩具代工廠——東莞泛達玩具有限公司（下簡稱泛達玩具）被曝出結(jié)業(yè)的消息。據(jù)當?shù)卣l(fā)布的正式消息，目前，該工廠法人已經(jīng)失聯(lián)，公司所在地東莞茶山鎮(zhèn)正在處理善后事宜。
泛達玩具是一家有著20多年歷史的港資企業(yè)，包括MCDONALD, DISNEY, WALMART, TESCO, TARGET, HASBRO 等全球知名企業(yè)均是其長期客戶。據(jù)一位接近工廠的人士透露，本地的玩具生產(chǎn)企業(yè)在2019年就已經(jīng)遭受重創(chuàng)，海外疫情的爆發(fā)則更是“雪上加霜”。該人士指出，美國大客戶取消訂單導致工廠經(jīng)營無法繼續(xù)，是引發(fā)這家老牌代工廠停產(chǎn)的直接原因。
與此同時，東莞一家成表制造商也傳來即將關停的消息。記者獲悉，3月21日，東莞精度表業(yè)有限公司（下簡稱精度表業(yè)）在廠內(nèi)發(fā)布公告，主動勸退員工，并宣布全廠放假至少3個月。精度表業(yè)最重要的客戶是美國品牌“Fossil”，據(jù)公司披露的消息，由于Fossil已停止下單，同時要求取消或暫停原生產(chǎn)訂單， 工廠生產(chǎn)無法繼續(xù)，將隨時面臨關閉。
對于存量訂單豐富一些的公司來說，目前的經(jīng)營狀況也許會稍好一些。一位不愿具名的上市公司董秘透露，公司目前還在消化國內(nèi)疫情期間未生產(chǎn)的訂單，海外疫情的影響尚未體現(xiàn)在經(jīng)營數(shù)據(jù)上。
但外貿(mào)“寒潮”確實已經(jīng)離我們越來越近。來自海關總署的統(tǒng)計顯示，今年1-2月，我國出口增速較2019年12月大幅下降17.7個百分點。其中，對美國出口增速為-27.7%，比2019年12月份下降15.2個百分點；對歐盟出口增速為-18.4%，比2019年12月下降23.3個百分點；對日本出口增速為-24.5%，比2019年12月份下降21.9個百分點。
長期形勢難以樂觀
海關總署曾發(fā)布了一份“2018年中國外貿(mào)百強城市”名單，其中，深圳、東莞、珠海、廣州同時進入前十位，廣東作為中國外貿(mào)重鎮(zhèn)，名副其實。但就是在這樣的外貿(mào)重鎮(zhèn)，卻頻頻曝出工廠關停的消息——這實在不是一個樂觀的信號。尤其是這一地區(qū)的上市公司，其海外業(yè)務是否也遭遇了類似的困難，頗受市場關注。
海鷗住工（002084.SZ）主要從事衛(wèi)浴零部件的研發(fā)生產(chǎn)，公司亦有大量為國外客戶代工的業(yè)務。2018年年報顯示，海鷗住工海外營業(yè)收入占據(jù)的比重接近70%。3月24日，記者以投資者身份問及海外業(yè)務情況時，公司方面表示目前工廠生產(chǎn)正常，沒有數(shù)據(jù)反映海外業(yè)務受到影響。
英唐智控（300131.SZ）的主營業(yè)務包括的電子元器件的分銷，公司同時還是MTK和海力士的授權代理商。2018年，英唐智控海外業(yè)務占比高達71.32%。但在接受記者采訪時，英唐智控方面則表示，公司7成左右的業(yè)務發(fā)生在香港，歐美地區(qū)占比并不大，所以受到的影響較小。不過，英唐智控也指出，就電子元器件分銷來說，下游的銷售環(huán)節(jié)尚屬正常，但上游的供貨環(huán)節(jié)受海外疫情的沖擊較大。
此外，根據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，海普瑞（002399.SZ）、納思達（002180.SZ）、立訊精密（002475.SZ）等上市公司海外收入占比接近或超過90%，德賽電池（000049.SZ）、深圳華強（000062.SZ）、海能達（002583.SZ）、奧馬電器（002668.SZ）、奮達科技（002681.SZ）等公司的海外營收占比均接近或超過60%。不過，以記者連日來調(diào)研的情況來看，關于海外疫情對外貿(mào)業(yè)務的影響，大多數(shù)公司均諱莫如深。
一位與多家電子行業(yè)上市公司有業(yè)務往來的企業(yè)負責人則指出，海外疫情對海外業(yè)務的影響是顯而易見的，上市公司如此“敏感”則更加印證了這一點。但他同時也認為，一些公司目前還在消化存量訂單，所以在業(yè)績上的反饋“沒那么快”。
作為大型物流裝備和能源裝備供應商，中集集團與許多開展海外業(yè)務的上市公司有業(yè)務往來。公司董秘于玉群在接受記者采訪時透露，目前來看，海外疫情的影響還未在訂單數(shù)量和財務數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來，但對物流運輸?shù)挠绊懯谴_定的。在他看來，待存量訂單完成之后，這些影響會在二季度開始顯現(xiàn)。
平安證券研報則指出，海外疫情會降低全球經(jīng)濟增長的預期，外需的收縮對我國出口的負面沖擊將會逐漸體現(xiàn)。如果海外疫情蔓延導致相應的生產(chǎn)活動停滯，加工貿(mào)易相應行業(yè)有可能面臨產(chǎn)業(yè)鏈中斷的沖擊。短期出口增速將會有所反彈，但幅度有限，出口形勢長期難以樂觀。
來源：億歐網(wǎng)
據(jù)報道，辦公家具制造商Steelcase于本周二宣布，為了響應美國政府有關防止新型冠狀病毒進一步傳播的指令，該公司已經(jīng)解雇了美國密歇根州幾乎所有負責生產(chǎn)和分銷工作的小時工。
此外，該公司首席執(zhí)行官James Keane的基本工資降至1美元，而其他管理團隊成員的基本工資也都降低了60%。另外，Steelcase美國屬下幾乎所有的受薪員工的基本薪資都削減了50%，其工時也相應地作出減少。
Steelcase遭解雇的員工將作為失業(yè)人員，有資格領取失業(yè)金。據(jù)Steelcase日前公布的財報，該公司承諾在裁員期間全額支付員工的健康保險費用。
目前，Steelcase位于美國密歇根州的所有工廠均已暫停了所有的生產(chǎn)經(jīng)營活動，個別提供醫(yī)療設施等必需產(chǎn)品的生產(chǎn)線除外。該公司如今正在幫助當?shù)蒯t(yī)院制造防護口罩、面罩等產(chǎn)品。
本周一，密歇根州州長發(fā)出“臨時居家令”，要求當?shù)鼐用癖M量待在家里，同時，除了重要必需產(chǎn)業(yè)外，其余大多數(shù)企業(yè)都應該暫停運營，以避免新型冠狀病毒的傳播。
在密歇根州當?shù)剡€有不少受到疫情影響的家具制造商。本周一，另一家辦公家具巨頭Herman Miller也宣布暫時關閉當?shù)厮械闹圃旃S。
在美國，除了停止密歇根州工廠的運營外，Steelcase還暫?；驕p少了公司在加利福尼亞州、賓夕法尼亞州和得克薩斯州的業(yè)務開展。該公司在法國、印度和馬來西亞也做出了類似的決定。Steelcase表示也將盡快在西班牙和英國采取類似措施。
在過去的一個財年中，Steelcase實現(xiàn)了37億美元的營業(yè)收入，同比增長8.1%。自進入2021財年以來，該公司在歐洲、中東、非洲和美洲市場所得到的訂單原本增長強勁，然而，疫情的爆發(fā)使得該公司無法預估接下來的業(yè)績走勢。（來源：77度 ）