房地產(chǎn)最壞時刻已過去。地產(chǎn)是家具最大的下游需求市場，雖然地產(chǎn)調(diào)控依然持續(xù)，但是房地產(chǎn)最壞時刻已過去，房地產(chǎn)已停止繼續(xù)惡化，正逐步緩慢復蘇。

    圖1：國房景氣指數(shù)反彈

    國內(nèi)房地產(chǎn)量價齊升。自去年下半年以來，在剛需購房帶動下，房市回暖跡象明顯，呈現(xiàn)量價齊升現(xiàn)象。截至今年2月，商品房銷售面積累計1.05億平方米，同比增速49.5%。而住宅成交價格在去年6月開始連續(xù)十個月上漲，今年3月全國100個城市住宅平均價格為9998元/平方米，環(huán)比上漲1.06%。

   圖2：商品房銷售不回暖跡象明顯

    圖3：全國房產(chǎn)百城價格指數(shù)連續(xù)十個月上漲

    地產(chǎn)銷售對家具銷售影響滯后。從商品房銷售面積增速和規(guī)模以上家具制造業(yè)營收增速關系圖可以看到，地產(chǎn)銷售對家具需求有聯(lián)動影響，且影響具有一定時間的滯后。

    圖4：地產(chǎn)銷售對家具銷售影響滯后

 

    行業(yè)景氣度逐步復蘇。地產(chǎn)銷售最差時刻已過去，在地產(chǎn)銷售持續(xù)回暖的影響下，家具行業(yè)景氣度提升，出現(xiàn)緩慢回暖跡象。截至今年2月，規(guī)模以上家具制造企業(yè)營收增速回升至16%。

    圖5：家具制造企業(yè)營收增速出現(xiàn)回升跡象