索菲亞于2月19日晚發(fā)布2016年業(yè)績(jī)快報(bào)：公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.3億元，同比增長(zhǎng)41.75%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.21億元，同比增長(zhǎng)36.86%；利潤(rùn)總額8.31億元，同比增長(zhǎng)37.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.64億元，同比增長(zhǎng)44.74%。我們認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi)定制家具的龍頭企業(yè)，受益于2016年房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體銷售回暖，公司收入和利潤(rùn)雙雙保持了高速增長(zhǎng)。其中收入端的增長(zhǎng)主要源于公司客單價(jià)的持續(xù)增長(zhǎng)、門店加密以及以櫥柜為代表的大家居戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速略低于收入增速主要是由于櫥柜業(yè)務(wù)前期投入較大。
信息化奠定龍頭優(yōu)勢(shì)，多元化逐夢(mèng)“大家居”
2016年公司繼續(xù)鞏固龍頭地位：在渠道鋪設(shè)方面，繼續(xù)加密一、二線城市銷售網(wǎng)點(diǎn)，拓展四、五線城市的網(wǎng)點(diǎn)，立足于提升門店單店效率；在產(chǎn)能布局方面，自2012年底開始逐步在全國(guó)五大生產(chǎn)基地投入柔性化生產(chǎn)線，大大提升了產(chǎn)能天花板；在信息化方面，公司先發(fā)優(yōu)勢(shì)凸顯，在營(yíng)銷與供應(yīng)鏈自動(dòng)化提升、板材利用率提升、產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量提升和大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)等方面發(fā)揮顯著作用；在大家居方面，“司米”櫥柜2016年實(shí)現(xiàn)收入4.18億元，預(yù)計(jì)今年將會(huì)逐步轉(zhuǎn)虧為盈，成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
我們認(rèn)為，憑借品牌規(guī)模、信息化等優(yōu)勢(shì)公司業(yè)績(jī)具有較強(qiáng)的抵抗地產(chǎn)周期的能力，隨著銷售渠道的進(jìn)一步拓展以及大家居戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，特別是櫥柜業(yè)務(wù)的改善，未來(lái)兩年公司業(yè)績(jī)?nèi)杂型３挚焖僭鲩L(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2017~2018年EPS分別為2.08元、2.75元，分別對(duì)應(yīng)27.6倍、20.8倍PE，繼續(xù)給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
房地產(chǎn)調(diào)控超預(yù)期緊縮；櫥柜業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。

沉香：香料、中藥材

沉香和沉香木看似一字之差卻迥然不同，沉香作為天然香料的一種，自古以來(lái)就被世人追捧。沉香以產(chǎn)地劃分有越南沉香、高棉沉香、老撾沉香、印尼沉香、馬來(lái)西亞沉香以及我國(guó)的海南沉香等幾種，諸種香中最上品者當(dāng)屬海南沉香。宋代蔡絳在《鐵圍山叢談》中就有記載：香出占城者，不若真臘，真臘不若海南黎峒，黎峒又以萬(wàn)安黎母山東峒者冠絕天下。謂之“海南沈一片萬(wàn)錢”。

沉香除了作為一種香料為人們所推崇，沉香還是一味珍貴中藥材，性味苦溫?zé)o毒，功用降氣溫中可治多種疾病。人對(duì)香的喜好，乃是與生俱來(lái)的天性。香，在馨悅之中調(diào)動(dòng)心智的靈性，于有形無(wú)形之間調(diào)息、通鼻、開竅、調(diào)和身心，妙用無(wú)窮。沉香，不僅芳香養(yǎng)鼻，還可頤養(yǎng)身心、祛穢療疾、養(yǎng)神養(yǎng)生。正是由于香的種種妙用，文人雅士揮墨歌之詠之。使我們看到了我國(guó)香文化的深厚積淀。

沉香木：木材

沉香木是一般的瑞香科喬木樹。野生或栽培于亞熱帶地區(qū)，我國(guó)廣東、廣西、臺(tái)灣均有栽培。國(guó)外分布于印度、印度尼西亞、越南、馬來(lái)西亞等地區(qū)。我國(guó)產(chǎn)沉香又名海南沉香、伽南香，形狀為表面凹凸不平，加工劈開后可見黑褐色樹脂，部分黃褐色相間形成斑紋。多數(shù)半浮于水或沉于水，并有特殊香氣，且油性足。進(jìn)口沉香為含有樹脂之木材，多呈盔帽狀、棒狀或片狀，外形不規(guī)則，常有黑色與黃色交錯(cuò)的紋理，表面平滑光亮潤(rùn)澤。其材堅(jiān)實(shí)沉重，難以折斷，斷面刺狀，劈開破面呈灰褐色，能沉于水或半沉浮，亦有特殊香氣，味苦，燃燒時(shí)有油滲出，香氣更加濃烈。

我國(guó)古代醫(yī)藥典籍中多有記載，古墓葬中棺木內(nèi)往往伴有沉香木，是否可以防腐古代大型宮廷建筑有以沉香木作裝飾建材。古家具上作配材使用。由于沉香木珍貴，香氣濃烈，還用以制作各種工藝品、佛像串珠等等。如王世襄先生把玩的一件沉香木鴛鴦暖手在上海拍出60多萬(wàn)元天價(jià)。從目前市場(chǎng)行情看其價(jià)逐年攀升，推測(cè)沉香木件的收藏、升值率有很大空間。

由此可見，沉香和沉香木截然不同，其功效和使用范圍亦有不同，消費(fèi)者切勿將沉香和沉香木混淆。

在國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求對(duì)珍貴硬木持續(xù)增加，國(guó)際社會(huì)對(duì)本地區(qū)珍貴木種限制出口的背景下，由人民網(wǎng)紅木頻道、雅居雜志主辦，香港榮祥國(guó)際旗下子公司湖州廣擎雅刻木藝有限公司協(xié)辦，中國(guó)家具協(xié)會(huì)、南京林業(yè)大學(xué)木材研究院、深圳家具研究院特別支持的“所羅門木材應(yīng)用研討會(huì)暨所羅門大葉紫檀應(yīng)用專家論壇”于2016年8月20日在湖州市吳興區(qū)廣擎雅刻紫檀博物館舉辦。湖州廣擎雅刻木藝有限公司董事長(zhǎng)程曉榮：
我本人一直從事國(guó)際貨運(yùn)和國(guó)際貿(mào)易，二十多年往返于東南亞、非洲、大洋洲之間，這些地區(qū)的木材高峰期每年的進(jìn)口量達(dá)100萬(wàn)立方，所羅門群島是一個(gè)很原始的地方，擁有很多的森林資源，其中當(dāng)?shù)厝朔Q之為“圖比”的紫檀樹種被所羅門群島視為“國(guó)樹”，我從2003年進(jìn)入所羅門從事貨運(yùn)和貿(mào)易，一直很看好這個(gè)木材，因?yàn)楫?dāng)?shù)亟箍撤ズ统隹冢?011年方正式進(jìn)口“圖比”，經(jīng)過(guò)這幾年的實(shí)際應(yīng)用及南林大等專業(yè)木材機(jī)構(gòu)的研究，我們認(rèn)為這是一個(gè)好木材，在東南亞國(guó)家對(duì)當(dāng)?shù)卣滟F物種限制出口，而國(guó)內(nèi)對(duì)紅木消費(fèi)持續(xù)升溫的背景下，我認(rèn)為本次研討會(huì)是很有意義的。
廣擎雅刻董事長(zhǎng)助理王利賓：
所羅門群島是南天平洋的一個(gè)獨(dú)立國(guó)家，歸屬英聯(lián)邦，在澳大利亞的東北部，由近一千個(gè)島嶼組成，全國(guó)僅有五十多萬(wàn)人口。所羅門群島是全球少數(shù)沒有軍隊(duì)和警察的國(guó)家之一，也是全球最貧困的國(guó)家之一，與中國(guó)尚未建交，這也是之前所羅門大葉紫檀一直沒有被引入到國(guó)內(nèi)主因。是該木材進(jìn)入中國(guó)后的俗稱，其學(xué)名叫黑黃蕊木，當(dāng)?shù)胤Q之為“圖比”，在所羅門的地位非常高，是當(dāng)?shù)氐摹皣?guó)樹”，一直禁止砍伐和禁止出口，其密度是目前已知木種里面最高的，氣干密度高達(dá)到1.36，其他屬性指標(biāo)也超出盧氏黑黃檀，具體有南林大的研究數(shù)據(jù);2010年上海世博會(huì)的時(shí)候，所羅門大葉紫檀的雕刻工藝品在所羅門群島館展出，引起國(guó)內(nèi)的廣泛關(guān)注，董事長(zhǎng)程曉榮先生買下所羅門群島的多座鎳礦，方得到生長(zhǎng)在鎳礦上的所羅門大葉紫檀木材的砍伐許可和出口許可。
2011年廣擎雅刻由香港榮祥國(guó)際斥資7900萬(wàn)美元全資成立，主要研究所羅門大葉紫檀的屬性和應(yīng)用問(wèn)題，開發(fā)了一系列的家具產(chǎn)品和工藝品;所羅門大葉紫檀剛進(jìn)入中國(guó)的時(shí)候沒有統(tǒng)一命名，曾叫過(guò)亞歷山大紫檀、女皇黑檀、所羅門紫檀等，后經(jīng)過(guò)同紅木界多位大咖、前輩的共同探討，一直認(rèn)為該木材在其紋理、屬性上同盧氏黑黃檀(大葉紫檀)最為接近，其屬性更優(yōu)于盧氏黑黃檀，故而一致認(rèn)可所羅門大葉紫檀的稱呼。
南京林業(yè)大學(xué)木材研究所主任徐魁梧：
我來(lái)開會(huì)之前對(duì)該木材在實(shí)驗(yàn)室做了測(cè)試，我們現(xiàn)在說(shuō)的這個(gè)木材屬桃金娘科的黃瑞木屬，學(xué)名叫黑黃蕊木，其密度已經(jīng)達(dá)到了木材的極限，理論上說(shuō)木材的密度最高可以達(dá)到1.5，但是目前為止還沒發(fā)現(xiàn)，已發(fā)現(xiàn)的樹種中黑黃蕊木是1.36，已經(jīng)是目前已知最高的，這個(gè)木材的油性也很好，耐磨，有自潤(rùn)滑功效，曾經(jīng)作為輪船的艉軸管使用;材質(zhì)硬度很高，還有金屬的質(zhì)感，紋理也很漂亮，非常適合做成家具。
這個(gè)木材全球僅所羅門群島有，是所羅門群島的國(guó)樹，當(dāng)?shù)厝私小皥D比”，僅生長(zhǎng)在超鎂土壤上，也就是剛王總介紹的鎳礦上;所羅門群島同盧氏黑黃檀的產(chǎn)地馬達(dá)加斯加同處于一個(gè)維度線上，黑黃蕊木同盧氏黑黃檀確實(shí)在紋理、色澤上很接近，在氣干密度、順紋抗壓強(qiáng)度、全干收縮率、硬度等木材屬性上還優(yōu)于盧氏黑黃檀，所以稱為所羅門大葉紫檀，我認(rèn)為很貼切。
陳寶光：
剛才我們專家組看了木料車間，感覺這種木料非常罕見，紋理很漂亮，質(zhì)感也不錯(cuò)，品相和指標(biāo)都達(dá)到甚至超越大葉紫檀。也有專家說(shuō)色澤有點(diǎn)像，但質(zhì)感像金屬那樣，輕輕叩一下有金屬的聲音。
剛才聽了介紹，這種木材的存儲(chǔ)量也不多，而且這種樹只集中生長(zhǎng)在鎳礦上。我個(gè)人感覺，這種木材的商業(yè)價(jià)值很快就要被發(fā)現(xiàn)發(fā)掘，所羅門大葉紫檀可以定性為頂級(jí)木材，收藏界可能會(huì)有興趣，用絕品木材生產(chǎn)出驚世的紅木佳品。
許柏鳴：
對(duì)所羅門大葉紫檀在中國(guó)的應(yīng)用和推廣，要從頂層設(shè)計(jì)及定位、商業(yè)模式、品牌建設(shè)、售后服務(wù)體系四大模塊領(lǐng)域深入分析定位。
這種木材首先要定位是適合生產(chǎn)紅木收藏品，還是大眾消費(fèi)品。我覺得它是屬于金字塔上層的，這一點(diǎn)也是各位專家普遍比較主流的觀點(diǎn)。其次。木材的推廣及營(yíng)銷模式是多段還是統(tǒng)一，是獨(dú)家壟斷還是合作開發(fā)，是和家具工廠合作還是和木材分銷商合作，這些要主事者通盤認(rèn)真考慮。第三，新型材料在市場(chǎng)要有一個(gè)導(dǎo)入期和成熟期，時(shí)間會(huì)比較漫長(zhǎng)，穩(wěn)扎穩(wěn)打。最后，口碑營(yíng)銷很重要，要服務(wù)好前期的合作伙伴，通過(guò)他們的影響力來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)。
年年紅家具有限公司總經(jīng)理金樟洪發(fā)言
這種木材我是第一次見到，耳目一新，感覺還可以。我們公司以前曾做過(guò)產(chǎn)自非洲的黑紫檀，價(jià)格比較實(shí)惠，銷量很大。現(xiàn)在我們也要?jiǎng)?chuàng)新升級(jí)，不能閉門造車，沉迷于過(guò)往的成績(jī)。
從企業(yè)角度看，所羅門大葉紫檀木材的市場(chǎng)導(dǎo)入和推廣前景，我個(gè)人感覺“圖比”可以做紅木家具，但不能局限于紅木家具領(lǐng)域，如果直接就是定位高端，走高端，賣高價(jià)，這個(gè)有待商榷，可能走大眾化比較穩(wěn)妥。如果定位于大眾消費(fèi)，市場(chǎng)潛力非常大，同時(shí)設(shè)計(jì)出來(lái)的產(chǎn)品要從款式上和軟裝、軟體相結(jié)合，做好整體氛圍的設(shè)計(jì)。

甘藍(lán)豆、馬蹄豆近期市場(chǎng)表現(xiàn)沉悶，甚少成交。目前廣東市場(chǎng)甘藍(lán)豆報(bào)2700-3100元/立方米，馬蹄豆報(bào)2100-2300元/立方米。平穩(wěn)。行業(yè)人士表示，南美原木價(jià)格基本都是2000-4000元左右，如此低的價(jià)格木材商也難以做出更大的讓步，這也是南美原木價(jià)格近期表現(xiàn)穩(wěn)定的主要原因。

（記者ｃａｒａ）