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柚木市場(chǎng)熱度持續(xù)高漲\融資1億擴(kuò)產(chǎn)能4億去產(chǎn)能亞振家具上市圖謀匪夷所思

時(shí)間:2020-10-11     人氣:830     來(lái)源:     作者:
概述:近段時(shí)間柚木的市場(chǎng)熱度仍然未見(jiàn)減弱。據(jù)商家反映,由于柚木供應(yīng)極其緊缺,搶貨現(xiàn)象時(shí)常有之,基本上只要一出口岸立馬就被搶走,行情十分火熱。另外,雖然柚木市場(chǎng)火熱,但因其價(jià)格過(guò)高,商家的資金實(shí)力備受考驗(yàn),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大?!耙郧耙话偃f(wàn)可以買(mǎi)到三車(chē)......
近段時(shí)間柚木的市場(chǎng)熱度仍然未見(jiàn)減弱。據(jù)商家反映,由于柚木供應(yīng)極其緊缺,搶貨現(xiàn)象時(shí)常有之,基本上只要一出口岸立馬就被搶走,行情十分火熱。另外,雖然柚木市場(chǎng)火熱,但因其價(jià)格過(guò)高,商家的資金實(shí)力備受考驗(yàn),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大?!耙郧耙话偃f(wàn)可以買(mǎi)到三車(chē)料,現(xiàn)在一百萬(wàn)只能買(mǎi)一車(chē)料了,但是商家賺取的利潤(rùn)并沒(méi)有比以前明顯增多,這無(wú)疑之中對(duì)商家造成很大的經(jīng)營(yíng)壓力。”有商家反映道。目前廣東市場(chǎng)柚木長(zhǎng)2.2—3.2m、厚8—20cm、A級(jí)(瓦城料)報(bào)價(jià)26000—27000元/立方米。

日前,伴隨一波家居企業(yè)集體上市潮,A股家具類(lèi)上市公司亞振家具股份有限公司(下稱(chēng)“亞振家具”)首發(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)。該公司具有鮮明家族企業(yè)特征,董事長(zhǎng)高偉和其家族對(duì)企業(yè)具有絕對(duì)控制權(quán),但這還不是重點(diǎn),真正令市場(chǎng)關(guān)注的是其存貨居高不下卻又上市融資擴(kuò)產(chǎn)行為背后的邏輯,著實(shí)匪夷所思。
招股書(shū)顯示,亞振家具擬于上交所上市,本次IPO擬發(fā)行5474萬(wàn)股,募集6.01億元用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建、沙發(fā)及家具擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、家具生產(chǎn)線技改項(xiàng)目和信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目等。保薦機(jī)構(gòu)為齊魯證券。
業(yè)內(nèi)人士在接受《投資時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,“投資者在關(guān)注亞振家具時(shí),應(yīng)充分考慮其發(fā)行人家族持股比例超九成、業(yè)績(jī)持續(xù)下滑及高庫(kù)存逆勢(shì)擴(kuò)張等企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況所產(chǎn)生的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素?!?br>家族持股超九成
亞振家具是集家具設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造和營(yíng)銷(xiāo),及家居文化研究、企業(yè)管理咨詢(xún)和投資貿(mào)易于一體的綜合性企業(yè)。該公司擁有七大法人實(shí)體,在上海、北京、南京、蘇州、武漢和哈爾濱等地開(kāi)設(shè)了20家品牌體驗(yàn)館,在全國(guó)擁有近200家品牌專(zhuān)賣(mài)店。
據(jù)招股書(shū)顯示,亞振家具經(jīng)幾番股權(quán)變更后,現(xiàn)今股東結(jié)構(gòu)極其簡(jiǎn)單,僅有的4家股東有3家為董事長(zhǎng)高偉及其家族所控制。其中董事長(zhǎng)高偉和其妻子戶(hù)美云,及女兒高銀楠通過(guò)亞振投資持有亞振家具85.5%的股份;由高偉及員工等50名自然人組成的上海浦振持有亞振家具4.75%的股份;此外,同為員工和高偉等49人組成的上海恩源也持有亞振家具4.75%股份;另一法人股東丹昇投資持有亞振家具5%股份。
記者研究發(fā)現(xiàn),實(shí)際控制人高偉、戶(hù)美云和他們的女兒高銀楠,直接持有亞振投資100%股份,并合計(jì)持有發(fā)行人股東上海浦振31.41%和上海恩源24.10%的股份。由此算來(lái)高偉及其妻女直接間接持有亞振家具近九成股份,對(duì)公司具有絕對(duì)控制權(quán)。
不止如此,上海恩源和上海浦振法定代表人均為生于1988年的高銀楠,這兩家公司雖成立于2012年6月15日,但目前未從事實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。此外,高偉的弟弟高飛、高斌及其妻嚴(yán)益娥、戶(hù)美云弟弟戶(hù)猛及戶(hù)美云嫂子曹美芳均通過(guò)上海恩源及上海浦振大量持股,從擬上市公司中分得一杯羹。
“脫胎于家族和股權(quán)高度集中的亞振家具,上市后公眾股東能否有話語(yǔ)權(quán),將引發(fā)投資者的擔(dān)憂。”一業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。他認(rèn)為,這種“個(gè)體戶(hù)”式的股權(quán)結(jié)構(gòu),因家族持股比例太高,公司治理存在先天性缺陷。
亞振家具在招股書(shū)中也坦言:“本次發(fā)行后,實(shí)際控制人均處于絕對(duì)控股地位。有可能通過(guò)行使表決權(quán)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策、投資方向和人事安排等進(jìn)行不當(dāng)控制,從而損害本公司及其他股東利益?!?br>未來(lái)業(yè)績(jī)將下滑
該公司招股書(shū)顯示,2011年度、2012年度和2013年度,歸屬于發(fā)行人股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為5364.60萬(wàn)元、6537.70萬(wàn)元和7660.30萬(wàn)元,呈現(xiàn)良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。尤其驚人的是,2013年亞振家具營(yíng)收為5.4億元,同比增31%,凈利潤(rùn)近8000萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)48%。
但至2014年,該公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑,為7197.57萬(wàn)元。2015年上半年,該部分凈利潤(rùn)僅為3103.82萬(wàn)元,不及上年度的一半。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,未來(lái)該公司將可能面臨來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及自身經(jīng)營(yíng)等方面的不確定性影響,從而導(dǎo)致公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)短暫下滑,甚至發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)了解,亞振家具生產(chǎn)家具產(chǎn)品的原材料為木材、板材與皮革等,原材料成本占產(chǎn)品成本50%以上,其價(jià)格變動(dòng)直接影響公司成本的變動(dòng)。當(dāng)前世界多木材生產(chǎn)國(guó)相繼禁伐樹(shù)木或禁止原木出口,從而抬高木材價(jià)格;與此同時(shí),受?chē)?guó)際原皮價(jià)格上漲、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)力成本增加及政府加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的綜合影響,皮革價(jià)格也呈現(xiàn)整體上揚(yáng)趨勢(shì)。
近年來(lái)國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格呈逐年上漲趨勢(shì)。東北地區(qū)木材保護(hù)政策密集發(fā)布,自2014年4月1日起,龍江森工、大興安嶺林業(yè)集團(tuán)公司也要全面停止商業(yè)性采伐。其中,所屬各林業(yè)局第一季度的采伐量、出材量一律不得超過(guò)2014年度木材生產(chǎn)計(jì)劃的70%。
“這幾年公司很難承受原材料的不斷上漲,整個(gè)行業(yè)不景氣,公司利潤(rùn)不斷下滑?!北本┴S臺(tái)區(qū)集美家具城一代理商對(duì)記者表示。
分析人士也認(rèn)為,家具原材料具有不可再生和稀缺性,未來(lái)將逐漸禁止伐木和禁止動(dòng)物毛皮交易等不確定因素,將導(dǎo)致生產(chǎn)成本不斷增加,從而影響公司盈利水平。
同時(shí),隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程推進(jìn),勞動(dòng)力員工工資水平持續(xù)增長(zhǎng),直接擠壓企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi),公司人工成本占產(chǎn)品成本的比例在21.22%至24.52%之間。如果公司不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)勞動(dòng)力成本壓力,無(wú)疑將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。
另外,公司還面臨行業(yè)內(nèi)諸多企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。亞振家具表示,目前主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為美克股份(12.330,-0.17,-1.36%)(600337.SH)和中山四海家具制造有限公司等。若公司不能在產(chǎn)品設(shè)計(jì)及品質(zhì)上持續(xù)創(chuàng)新,不能保持鮮明的品牌形象,則難以保持銷(xiāo)售渠道和市場(chǎng)份額的持續(xù)提升,影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)巨大
當(dāng)下亞振家具存貨維持極高水平,并占用大量營(yíng)運(yùn)資金。招股書(shū)顯示,2012年至2015年6月末亞振家具存貨凈額分別為1.54億元、1.52億元、1.92億元、2.14億元,占總資產(chǎn)的比例分別為35.07%、30.82%、33.49%和36.92%,存貨凈額維持在較高水平,且持續(xù)上升。
記者發(fā)現(xiàn),與高庫(kù)存相對(duì)應(yīng)的是,其地域性依賴(lài)可見(jiàn)一斑。招股書(shū)顯示,公司于華東地區(qū)、華北地區(qū)的銷(xiāo)售收入占比頗高。2011年到2013年會(huì)計(jì)年度,華東地區(qū)銷(xiāo)售占比分別為50.26%、48.49%和48.03%;華北地區(qū)銷(xiāo)售占比分別為28.67%、30.69%、27.28%。
業(yè)內(nèi)分析人士指出,伴隨國(guó)家新型房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整,未來(lái)家具行業(yè)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)入白熱化;而嚴(yán)重依賴(lài)東部沿海市場(chǎng)份額的情況下,亞振家具遭受的壓力可想而知。
同時(shí),隨著近兩年來(lái)國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控,長(zhǎng)達(dá)10多年的高速增長(zhǎng)后,到2012年時(shí)家居行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)并繼續(xù)惡化?!澳壳肮久吭落N(xiāo)量都與目標(biāo)相差幾十萬(wàn)元,銷(xiāo)量逐年下滑,根本看不到回暖的跡象。”集美家具城代理商對(duì)記者表示。
但一邊是大量存貨積壓,一邊卻尋求產(chǎn)能的擴(kuò)張之路,這一點(diǎn)尤令業(yè)內(nèi)詫異。
亞振家具此次再度募集資金擬投9835萬(wàn)元用于擴(kuò)產(chǎn)能,項(xiàng)目達(dá)成后每年新增產(chǎn)能4萬(wàn)余件,并擬將募集資金中的4.16億用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建,在未來(lái)幾年中推進(jìn)經(jīng)銷(xiāo)商渠道的建設(shè)工作。在亞振家具看來(lái),市場(chǎng)上的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括美克股份和四海家具等。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,用近1億去擴(kuò)大產(chǎn)能,然后用4個(gè)多億去消化產(chǎn)能,但最終消費(fèi)者才是化解問(wèn)題的關(guān)鍵。對(duì)亞振家具來(lái)說(shuō),目前最緊迫的是消化產(chǎn)能,公司未來(lái)銷(xiāo)售渠道建設(shè)任重而道遠(yuǎn)。
“目前像曲美等眾多家具企業(yè)都準(zhǔn)備上市,這些企業(yè)的擴(kuò)張計(jì)劃比我們大得多。公司產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃是根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)做的判斷。”亞振家具董事會(huì)秘書(shū)吉雄飛則在接受媒體采訪時(shí)表示。
(來(lái)源:投資時(shí)報(bào))
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  • 鋸材市場(chǎng):柚木市場(chǎng)熱度高漲;柒木備受關(guān)注,小斑馬市場(chǎng)恐慌情緒明顯;北美木材市場(chǎng)表現(xiàn)較好;防腐木市場(chǎng)較為不俗。
    1、東南亞鋸材市場(chǎng):近段時(shí)間柚木的市場(chǎng)熱度仍然未見(jiàn)減弱。據(jù)商家反映,由于柚木供應(yīng)極其緊缺,搶貨現(xiàn)象時(shí)常有之,基本上只要一出口岸立馬就被搶走,行情十分火熱。另外,雖然柚木市場(chǎng)火熱,但因其價(jià)格過(guò)高,商家的資金實(shí)力備受考驗(yàn),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大?!耙郧耙话偃f(wàn)可以買(mǎi)到三車(chē)料,現(xiàn)在一百萬(wàn)只能買(mǎi)一車(chē)料了,但是商家賺取的利潤(rùn)并沒(méi)有比以前明顯增多,這無(wú)疑之中對(duì)商家造成很大的經(jīng)營(yíng)壓力?!庇猩碳曳从车馈D壳皬V東市場(chǎng)柚木長(zhǎng)2.2—3.2m、厚8—20cm、A級(jí)(瓦城料)報(bào)價(jià)26000—27000元/立方米。
    2、非洲鋸材市場(chǎng):近期,非洲鋸材市場(chǎng)表現(xiàn)依然較為火熱,多數(shù)材種出貨量均十分不俗。價(jià)格方面,商家表示受到各方面成本上漲的影響,近段時(shí)間非洲材的價(jià)格仍然處于上升的態(tài)勢(shì)當(dāng)中。
    柒木備受關(guān)注。據(jù)商家反映,雖然柒木的紋理不太清晰,但勝在價(jià)格便宜,而且由于跟奧古曼的材質(zhì)和顏色相似,可代替奧古曼使用。商家同時(shí)指出,柒木在山東、天津等地區(qū)使用已經(jīng)十分廣泛,但是現(xiàn)階段在廣東地區(qū)的認(rèn)知度相對(duì)較低,現(xiàn)階段木材商家也正加大力度推廣柒木,柒木在廣東市場(chǎng)后市行情或?qū)⒅饾u好轉(zhuǎn)。目前廣東市場(chǎng)柒木長(zhǎng)2—4m、厚5cm、A級(jí)報(bào)價(jià)2800—2900元/立方米。
    小斑馬市場(chǎng)恐慌情緒明顯。有市場(chǎng)人士指出,去年小斑馬的價(jià)格漲至高位,然而過(guò)高的價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重打壓了下游廠家拿貨的積極性,廠家不斷收縮訂單,就目前的市場(chǎng)情況來(lái)看,雖然小斑馬的市場(chǎng)仍有一定的需求量,但與去年同期相比,需求已經(jīng)明顯降溫,后市或?qū)⒁蛉狈α磕艿闹味鴮?dǎo)致價(jià)格下滑。目前廣東市場(chǎng)小斑馬長(zhǎng)2—4m、厚5cm、A級(jí)報(bào)價(jià)8000—9000元/立方米。
    3、歐美鋸材市場(chǎng):北美木材市場(chǎng)表現(xiàn)仍然不俗,各種類(lèi)材種成交量持續(xù)好轉(zhuǎn)。另外在價(jià)格方面,商家表示國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,雖然產(chǎn)地原材料價(jià)格不斷上漲,但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商家則顯得十分謹(jǐn)慎,在價(jià)格的操作上主要以小幅度緩慢提升為主?!皟r(jià)格一下子調(diào)太高的話客戶(hù)接受不了?!庇猩碳覠o(wú)奈地表示道。目前廣東市場(chǎng)黑胡桃長(zhǎng)2.15—3.05m、厚2寸、FAS級(jí)報(bào)價(jià)18500—19500元/立方米;白橡長(zhǎng)長(zhǎng)2.15—3.05m、厚2寸、FAS級(jí)報(bào)價(jià)11500—12500元/立方米。
    4、防腐木市場(chǎng):近段時(shí)間,在下游戶(hù)外園林工程開(kāi)工率持續(xù)上升的帶動(dòng)下,防腐木的市場(chǎng)較為不俗。市場(chǎng)人士表示,近幾年來(lái)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展,旅游業(yè)也越來(lái)越加壯大,旅游景區(qū)也不斷加大園林工程的建設(shè),繼而帶動(dòng)了防腐木的市場(chǎng)需求。價(jià)格方面,商家表示受到俄羅斯樟子松原材料價(jià)格上漲的帶動(dòng),近期樟子松防腐木的價(jià)格略微上漲,漲幅大約在30—50元/立方米左右。目前廣東市場(chǎng)樟子松防腐木規(guī)格21ⅹ95ⅹ3000-4000mm報(bào)價(jià)1950—2000元/立方米;南方松防腐木規(guī)格25.4ⅹ140ⅹ4270mm報(bào)價(jià)2900元/立方米,平穩(wěn)。

    近日,由安徽省江海通供應(yīng)鏈管理公司從日本進(jìn)口的柳杉原木,在蕪湖口岸順利通過(guò)口岸檢驗(yàn)檢疫,予以通關(guān)放行。該批貨物共20個(gè)集裝箱、501.006立方米,貨物總值45090.54美元。這是蕪湖口岸首次從國(guó)外直接進(jìn)口集裝箱原木。
    日本柳杉原木
    一直以來(lái),蕪湖周邊乃至安徽省進(jìn)口木材,均需在到達(dá)省外口岸后,以?xún)?nèi)貿(mào)形式通過(guò)陸路運(yùn)輸方式進(jìn)入,不僅增加了物流成本,也制約了省內(nèi)包裝、家具等木材生產(chǎn)加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。該批貨物的順利通關(guān),填補(bǔ)了蕪湖地區(qū)直接進(jìn)口原木的空白,打破了一直以來(lái)蕪湖周邊乃至安徽省進(jìn)口木材均需以?xún)?nèi)貿(mào)形式通過(guò)陸路運(yùn)輸方式進(jìn)口的模式,預(yù)計(jì)能為相關(guān)下游企業(yè)節(jié)約物流成本20%以上。
    為確保該批貨物順利進(jìn)口,減少終端企業(yè)進(jìn)口成本,蕪湖檢驗(yàn)檢疫局在企業(yè)進(jìn)口前期就提前介入,安排專(zhuān)人和企業(yè)進(jìn)行對(duì)接,幫助企業(yè)梳理進(jìn)口流程、貨物質(zhì)量監(jiān)控關(guān)鍵點(diǎn),同時(shí)積極和相關(guān)口岸的檢驗(yàn)檢疫局進(jìn)行對(duì)接,全面掌握貨物進(jìn)口的基本情況,為貨物的順利進(jìn)口通關(guān)奠定了基礎(chǔ)。貨物到達(dá)后,蕪湖口岸一方面提高通關(guān)放行效率,第一時(shí)間安排人員進(jìn)行口岸查驗(yàn),發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)進(jìn)行處理,并協(xié)同海關(guān)進(jìn)行“一次查驗(yàn)”,確保了貨物在最短時(shí)間通關(guān)放行;另一方面,積極做好對(duì)相關(guān)貨物的口岸檢驗(yàn)檢疫工作,對(duì)問(wèn)題集裝箱進(jìn)行了熏蒸處理,在全部檢疫合格后準(zhǔn)予放行,有效防控有害生物的傳入。
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  • 柚木市場(chǎng)行情持續(xù)火熱。據(jù)商家反映,在旺季下游市場(chǎng)需求上漲的強(qiáng)力推動(dòng)下,近段時(shí)間柚木的市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)氣氛十分火熱,行情持續(xù)向好。不過(guò)由于緬甸地區(qū)柚木的產(chǎn)量少之又少,因此柚木原材料的進(jìn)貨價(jià)格奇高,國(guó)內(nèi)木材商家的采購(gòu)情緒十分謹(jǐn)慎保守。商家同時(shí)表示,受到柚木貨源供應(yīng)不足的影響,現(xiàn)階段柚木部分規(guī)格料如地板料、木門(mén)料等貨源較為緊缺,價(jià)格也十分高企。目前廣東市場(chǎng)柚木長(zhǎng)2.2—4m、A級(jí)(瓦城料)報(bào)價(jià)22000—24000元/立方米。

    受清明假期的影響,實(shí)木地板本周的銷(xiāo)量有所下滑。商家表示,市場(chǎng)并沒(méi)有旺季應(yīng)有的氣氛,整個(gè)地板市場(chǎng)都顯得較為冷清?,F(xiàn)階段商家主要還是依靠老客戶(hù)為主,新客戶(hù)拿貨也只是零星的量。
    現(xiàn)階段廣東魚(yú)珠國(guó)際木材市場(chǎng)菠蘿格實(shí)木地板610×125×18mm商家報(bào)價(jià)260元/平方米;緬茄實(shí)木地板610×123×18mm商家報(bào)價(jià)350-380元/平方米。(來(lái)源:廣西林網(wǎng))
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