上海木材市場大果紫檀、微凹黃檀等名貴紅木行情分析\花梨木和酸枝木的區(qū)別
分析人士認(rèn)為，紅木家具和紅木原材市場本來是互為依托，相互影響的。不過今年以來紅木家具市場一直銷量不振，從而導(dǎo)致紅木原材市場對于家具市場的影響大幅下降。即使是目前已經(jīng)到了9、10月份木材市場銷售旺季，紅木家具市場卻仍是銷量平平，從而導(dǎo)致紅木原材市場依舊難以大幅放量。
此外數(shù)據(jù)整合顯示，本月以來紅木市場出貨有所增加的品種仍是以、刺猬紫檀和闊葉黃檀等性價(jià)比相對較高的品種為主，而交趾黃檀和以及大葉紫檀等價(jià)格相對較高的品種本月以來出貨方面依舊表現(xiàn)較為低迷。數(shù)據(jù)整合顯示，大果紫檀本月成交量較之8月份增加了18%左右，漲幅相對較高。價(jià)格方面，經(jīng)過連續(xù)數(shù)月的調(diào)整，自7、8月份以來大果紫檀市場價(jià)格就已經(jīng)大致收穩(wěn)，目前福人市場上產(chǎn)地為緬甸的大果紫檀報(bào)價(jià)在13000-18000元/噸左右。
本月成交量較之8月份增加了12%左右，成交價(jià)方面，目前福人市場上闊葉黃檀板材報(bào)價(jià)在12000-16000元/噸左右。微凹黃檀本月以來價(jià)格方面表現(xiàn)相對較為平穩(wěn)，已經(jīng)漸漸止住了前一段時間下滑的趨勢，較之8月中下旬相差不大，不過出貨方面依舊表現(xiàn)較為低迷，并未因?yàn)槟静氖袌龅窘Y(jié)束而有所增加。
楊家駒先生的《紅木家具及實(shí)木地板》一文中，詳細(xì)介紹了如何辨別花梨木類與黑紅酸枝類木材。
首先是重量有區(qū)別，紫檀屬的花梨木類木材都較輕，多浮于水，7種花梨木（越柬紫檀、安達(dá)曼紫檀、刺猬紫檀、印度紫檀、大果紫檀、囊狀紫檀、鳥足紫檀）的平均氣干密度0.79-0.91克每立方厘米）；紅酸枝木多沉于水，7種紅酸枝木（巴西黃檀、賽州黃檀、交趾黃檀、絨毛黃檀、中美州黃檀、奧氏黃檀、微凹黃檀)的氣干密度為0.90-1.22克每立方厘米（平均1.02-1.14克每立方厘米）。黑酸枝木也多沉于水，8種黑酸枝木（刀狀黑黃檀、黑黃檀、闊葉黃檀、盧氏黑黃檀、東非黑黃檀、巴西黑黃檀、亞馬孫黃檀、伯里茲黃檀)的氣干密度為0.82-1.33克每立方厘米（平均0.92-1.06克每立方厘米）。
花梨木
其次是木屑水浸出液的熒光現(xiàn)象。木刨花水浸液，花梨木類多有熒光現(xiàn)象（鳥足紫檀最為顯著），而紅酸枝木類和黑酸枝木類則無。
還有就是氣味方面?；ɡ婺绢惸静亩嘤蟹枷銡馕叮t黑酸枝類則多有濃郁的酸香氣味。
再有就是花梨木類木材多系散孔材至半散孔材或環(huán)孔材傾向明顯，而紅黑酸枝類是散孔材，半環(huán)孔材幾不得見。
紅酸枝
最后，花梨類材色紅褐至紫紅，比較均勻，射線組織同形，無異形射線組織傾向，通常單列。紅黑酸枝木類材色紅褐至紫紅或黑，比較均勻，常夾雜有深色條紋，射線組織通常同形，異形傾向明顯，通常2列，單列射線較少。
目前福人市場上產(chǎn)地為緬甸的大果紫檀報(bào)價(jià)在15000-19000元/噸左右。
近日，一款以紅木為抵押物的信托產(chǎn)品再次吸引了投資者的關(guān)注。
該產(chǎn)品融資方系生產(chǎn)紅木產(chǎn)品及木地板的木業(yè)公司。與其他傳統(tǒng)的工商企業(yè)信托產(chǎn)品不同的是，該信托產(chǎn)品的抵押物為融資人囤積多年的典藏級大紅酸枝、大果紫檀優(yōu)質(zhì)紅木資產(chǎn)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這無疑是一大創(chuàng)新。而比起看著玄乎的藝術(shù)品抵押物，紅木更靠譜點(diǎn)。不過，如此昂貴的紅木如何估價(jià)，若項(xiàng)目回款出現(xiàn)問題，抵押物如何較快變現(xiàn)，都是項(xiàng)目潛在的風(fēng)險(xiǎn)，投資者需提高警惕。
半年期限疑似“噱頭”
最近，一款名為“華澳·長盈55號深圳昇茂木業(yè)集合資金信托計(jì)劃(查詢信托產(chǎn)品)”正在募集。該產(chǎn)品規(guī)模為15000萬元，期限不超過24個月。融資方為深圳市昇茂木業(yè)有限公司，用于滿足借款人原材料采購以及新增紅木零售店鋪。
值得注意的是，該產(chǎn)品的多種可選擇期限和靈活的按季付息成為一大噱頭。產(chǎn)品覆蓋A類6個月、B類12個月、C類18個月、D類24個月四大期限產(chǎn)品。其中，投資收益8%、6個月的A類產(chǎn)品銷售得最火爆。
記者通過采訪了解到，A類產(chǎn)品很快售完，有2人募集。截至記者發(fā)稿，該信托產(chǎn)品募集近1.2億。“A類才500萬，太少了。”一位投資者向記者感嘆，根本就買不上。
“半年期的產(chǎn)品設(shè)置較為靈活，可以從兩方面考慮。首先，融資方有短期的融資需求，同時，短時期還款付息，一定程度上減少了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。”用益信托理財(cái)分析師雷雯雯在接受記者采訪時如是說。
深圳市昇茂木業(yè)有限公司成立于2001年12月27日，注冊資金3000萬元，是一家集木制品研發(fā)、生產(chǎn)、木材貿(mào)易為一體的大型木材生產(chǎn)型企業(yè)。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要為高檔辦公與家庭紅木家具、實(shí)木地板兩大板塊。
從2010年至2012年三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，昇茂木業(yè)資產(chǎn)規(guī)模在近幾年保持良好的增長趨勢。截至2012年末，公司總資產(chǎn)達(dá)5.23億元，較2011年增長14%；2013年9月末公司總資產(chǎn)5.52億元，比年初增長5.5%。2012年昇茂木業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入4.2億元。
個性抵押
與信托傳統(tǒng)的抵押方式不同，據(jù)了解，該產(chǎn)品提供抵押物為融資人囤積多年的大紅酸枝、大果紫檀等優(yōu)質(zhì)紅木資產(chǎn)，均屬于該行業(yè)高檔原材料。其中，優(yōu)質(zhì)大紅酸枝1103.4771立方米，價(jià)值3.05億元，大果紫檀1348.49立方米，價(jià)值0.3億元?？們r(jià)3.35億的優(yōu)質(zhì)紅木存貨抵押擔(dān)保，抵押率44.7%。為保證抵押存貨成色，將要求抵押物中大紅酸枝占比不低于80%。
北京君德財(cái)富首席分析師袁建明在接受記者采訪時指出，該信托系工商企業(yè)類信托，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)并無創(chuàng)新之處，只是用優(yōu)質(zhì)的紅木原料作為抵押較為特殊(一般都是用土地、房產(chǎn)抵押等)。正是基于此，這對投資者提出了更高要求。
對此，雷雯雯指出，該類信托產(chǎn)品不算特殊，此前也有類似產(chǎn)品，但是抵押物確實(shí)是一種創(chuàng)新，并不多見。不過，抵押物的選取依融資方的具體要求而定。
在雷雯雯看來，整個信托計(jì)劃的風(fēng)控較為充分，不僅優(yōu)質(zhì)大紅酸枝具有較大升值空間，存放時間越長，價(jià)值越高，而且整個抵押存貨由大型國有物流公司中遠(yuǎn)物流全程監(jiān)管，并設(shè)置警戒線。當(dāng)因原材料價(jià)格波動等原因?qū)е卤O(jiān)管貨物價(jià)值達(dá)到或低于最低監(jiān)管貨物價(jià)值的90%時，中遠(yuǎn)物流及時預(yù)警，要求借款人補(bǔ)充抵押物或保證金。
此外，借款人辦理庫存貨物保險(xiǎn)，保險(xiǎn)費(fèi)用由借款人承擔(dān)，保險(xiǎn)金額不低于庫存貨物的價(jià)值，進(jìn)一步保障了抵押物的價(jià)值。
風(fēng)險(xiǎn)需警惕
個性保值的紅木作為抵押，賺足了眼球，但是產(chǎn)品潛在的風(fēng)險(xiǎn)仍不能忽視。
有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管近幾年紅木價(jià)格一直穩(wěn)漲不跌，但是未來會怎么樣，存在不確定性。抵押物如何估價(jià)、標(biāo)準(zhǔn)是什么，不能單純地看紅木是否有升值空間。
“投資之前，先得知道抵押物是怎么回事。對抵押的物品一點(diǎn)都不了解的話，投資無從談起。”一位資深信托人士直言：“紅木的行情一般人了解不深，專業(yè)人士通過研究和鑒別才能估算其價(jià)值，這和傳統(tǒng)的地產(chǎn)不同。地產(chǎn)上漲和下跌30%，初步測算投資者心中就有數(shù)。”
“茅臺做抵押品來融資，原因就是看好保值增值的品質(zhì)，然而，在抵押時的估價(jià)不是以市場價(jià)，而是以成本價(jià)來估算。”上述人士如是說。
對于產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，雷雯雯認(rèn)為，這包括了兩個方面，一個是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，融資方利用資金進(jìn)行新增紅木店鋪的鋪設(shè)，如果整個行業(yè)遇冷，經(jīng)營會受到損失。另一方面，一旦回款出現(xiàn)問題，價(jià)值不菲的抵押物如何很快變現(xiàn)，其流動性是一個問題。
此外，近兩年因國家對房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控，樓市的低迷無疑對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈帶來沖擊。在袁建明看來，地產(chǎn)調(diào)控對建材行業(yè)，進(jìn)而對地板產(chǎn)銷類企業(yè)的盈利能力影響是投資者不容忽視的問題。
根據(jù)華澳信托進(jìn)行的項(xiàng)目可行性報(bào)告顯示，因零售店鋪周轉(zhuǎn)速度相對較慢，且目前仍處于零售網(wǎng)路擴(kuò)張之初，融資方紅木家具整體銷售占比為34%，主要部分仍為地板生產(chǎn)業(yè)務(wù)，其中20%為公司“昇茂”品牌地板，30%為其他地板品牌的代工業(yè)務(wù)，其余為少部分木材貿(mào)易。
未來三至五年內(nèi)，借款人將采取紅木家具零售為主，實(shí)木地板為輔的發(fā)展策略：將進(jìn)一步加大品牌推廣和銷售網(wǎng)絡(luò)架設(shè)，計(jì)劃在3年內(nèi)將其品牌覆蓋全國主要大中城市，并在珠三角、湖南等地區(qū)形成一定規(guī)模和品牌影響力，擬在3年內(nèi)新增自營及加盟店鋪100-200家。
同時，鑒于實(shí)木地板市場產(chǎn)品同質(zhì)化明顯，競爭激烈，利潤空間有限，且歐美出口市場萎縮，借款人在近幾年將逐步收縮該板塊業(yè)務(wù)，主要是消化庫存原料，保持穩(wěn)定業(yè)務(wù)量和利潤貢獻(xiàn)即可。
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大紅酸枝，指酸枝木，主要是老撾、緬甸、越南、泰國及東南亞等傳統(tǒng)的紅木來源地所產(chǎn)的豆科黃檀屬的黑酸枝。通常紅木行業(yè)指的大紅酸枝一般即指老撾大紅酸枝(交趾黃檀)，是公認(rèn)的最好酸枝木，俗稱老紅木。
作為2013年列入瀕危物種的名貴紅木，大紅酸枝近年價(jià)格漲勢更為快速，2009年的市場價(jià)格在48000-58000元/立方米；到2012年的價(jià)格漲至68000-98000元/立方米，價(jià)格漲了27%；而2013年以來，其價(jià)格仍然一路上漲。
不過從市場調(diào)查來看，降價(jià)促銷的效果并不是太明顯。從目前的市場行情來看，下游家具廠家采購力度不高，市場缺乏出貨的利好消息等依舊是影響北美材行情上升的主要原因。
9、10月份雖然歷來都是木材市場銷售旺季，不過下游家具廠家如果一直銷量平平，同樣很難影響到上游原材市場。市場方面，作為北美材主流品種之一的鋸材本月以來出貨表現(xiàn)較為低迷，雖然本月中旬的時候出貨方面略有上升趨勢，不過進(jìn)入本月下旬以來又轉(zhuǎn)而下行，未能持續(xù)上升趨勢。成交價(jià)方面，目前福人市場上Fas2寸，長度為2-3米的紅橡鋸材報(bào)價(jià)在8000-8800元/立方米左右。
鋸材本月以來行情表現(xiàn)相對較為平穩(wěn)，分析認(rèn)為主要是今年以來黑胡桃鋸材價(jià)格方面有所收穩(wěn)，所以出貨方面受益。成交價(jià)方面，目前福人市場上Fas2寸，長度為2-3米的黑胡桃鋸材報(bào)價(jià)在15000-17000元/立方米左右。
本周上海福人木材價(jià)格指數(shù)報(bào)收1308.74點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.17點(diǎn)，跌幅為0.09%。從市場調(diào)查來看，隨著木材市場淡季的深入，進(jìn)入6月中旬以來木材市場總成交量有所下滑。紅木市場本周總成交量較上一周減少了6%左右，各代表品價(jià)格方面依舊處于低谷位置，指數(shù)小幅收陽；鋸材市場本周總成交量較上一周增加了5%左右，其中進(jìn)口鋸材成交量漲幅相對略高，指數(shù)方面小幅收陽；地板坯料市場本周總成交量較上一周減少了12%左右，指數(shù)方面小幅收陰；刨切單板市場本周總成交量較上一周減少了9%左右，行情略有下滑，指數(shù)方面小幅收陽。
一、紅木市場：指數(shù)小幅收陽，價(jià)格持續(xù)低迷
紅木分類指數(shù)本周報(bào)收1491.05點(diǎn)，周環(huán)比上升3.21點(diǎn)，漲幅為0.22%。從市場調(diào)查來看，進(jìn)入6月份以來紅木市場行情并未得到較為明顯的改善。雖然大部分代表品價(jià)格方面都有所收穩(wěn)，不過當(dāng)下木材市場淡季氛圍逐漸深入，上下游企業(yè)進(jìn)出貨都有所放緩，紅木市場出貨方面同樣難以有所放量?？傮w來看，現(xiàn)階段紅木市場依舊持續(xù)去年下半年以來的低迷態(tài)勢。從指數(shù)方面來看，紅木分類近幾周雖然持續(xù)收陽，不過漲幅并不高。本周以來紅木市場總成交量較上一周減少了6%左右，其中刺猬紫檀、闊葉黃檀和巴里黃檀等品種成交量有所下滑。刺猬紫檀本周成交量較上一周減少了18%左右，跌幅相對較高。市場調(diào)查顯示，6月份以來刺猬紫檀總成交量表現(xiàn)平平，價(jià)格方面較之5月份同樣波動不大，行情方面短時間內(nèi)處于相對較為平穩(wěn)的狀態(tài)。成交價(jià)方面，目前福人市場上刺猬紫檀報(bào)價(jià)在4200-7500元/噸左右。巴里黃檀本周成交量較上一周減少了12%左右，行情略有下滑。分析認(rèn)為，現(xiàn)階段紅木市場價(jià)格相對較高的品種出貨量較低，而大果紫檀和刺猬紫檀等性價(jià)比較高的品種出貨方面則相對略高一些。巴里黃檀因?yàn)槠浔旧磉M(jìn)貨價(jià)格不低，市場商家基本無意大幅度降價(jià)促銷，所以自今年年初以來巴里黃檀成交量一直不高。成交價(jià)方面，目前福人市場上產(chǎn)地為老撾的巴里黃檀報(bào)價(jià)在24000-36000元/噸左右。大果紫檀本周成交量較上一周增加了10%左右，對于分類指數(shù)收陽起到一定的助力。成交價(jià)方面，目前福人市場上產(chǎn)地為緬甸的大果紫檀報(bào)價(jià)在13000-19000元/噸左右。
二、鋸材市場：成交量上升，指數(shù)小幅收陽
鋸材分類指數(shù)本周報(bào)收1260.99點(diǎn)，周環(huán)比上升4.99點(diǎn)，漲幅為0.4%。其中國產(chǎn)鋸材收于1085.79點(diǎn)，周環(huán)比下跌2.99點(diǎn)，跌幅為0.27%。進(jìn)口鋸材收于1271.41點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.30點(diǎn)，跌幅為0.1%。市場調(diào)查顯示，受到木材市場淡季以及入夏以來雨水天氣較多的影響，進(jìn)入6月中旬以來鋸材市場總成交量方面表現(xiàn)出較為明顯的下滑趨勢。國產(chǎn)鋸材方面，雖然大部分品種價(jià)格方面都表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，不過隨著木材市場淡季的深入，下游家具企業(yè)等需求有所下降，國產(chǎn)鋸材近期成交量方面表現(xiàn)較為低迷。從數(shù)據(jù)整合來看，本周以來國產(chǎn)鋸材總成交量較上一周減少了16%左右，其中水曲柳和榆木等鋸材成交量跌幅相對較高。成交價(jià)方面，目前福人市場上厚度為5cm，長度為2-3米的水曲柳鋸材報(bào)價(jià)在5500-6500元/立方米左右。厚度為5cm，長度為2-3米的榆木鋸材報(bào)價(jià)在4500-5500元/立方米左右。進(jìn)口鋸材方面，紅橡、奧古曼和白木等鋸材本周成交量有所上升，其中紅橡鋸材成交量較上一周增加了12%左右，漲幅相對較高。成交價(jià)方面，目前福人市場上Fas2寸，長度為2-3米的紅橡鋸材報(bào)價(jià)在8000-8800元/立方米左右。白木鋸材自5月份以來總成交量一直表現(xiàn)平平，本周成交量較上一周增加了8%左右，漲幅同樣不高。成交價(jià)方面，目前福人市場上厚度為5cm，長度為2-3米的白木（Ayous）鋸材報(bào)價(jià)在4300-4800元/立方米左右。加松鋸材本周以來成交量同樣有所上升，成交價(jià)方面，目前福人市場上加松鋸材報(bào)價(jià)在1550-2200元/立方米左右。
三、地板坯料市場：總成交量下滑，指數(shù)小幅收陰
地板坯料分類指數(shù)本周報(bào)收1110.78點(diǎn)，周環(huán)比下跌4.19點(diǎn)，跌幅為0.38%。數(shù)據(jù)整合顯示，地板坯料市場本周總成交量較上一周減少了12%左右，其中二翅豆、印茄木和纖皮玉蕊等地板坯料成交量跌幅相對較高。從市場調(diào)查來看，自5月份地板坯料市場行情有所下滑以來，進(jìn)入6月份之后依舊未能有所回升，現(xiàn)階段地板坯料市場所面臨的主要問題依舊是成交難以放量，二翅豆、印茄木等市場主流品種成交方面皆表現(xiàn)平平。二翅豆地板坯料本周成交量較上一周減少了18%左右，成交價(jià)方面，目前福人市場上規(guī)格為18x120x900的二翅豆地板坯料報(bào)價(jià)在170-180元/平方米左右。印茄木地板坯料本周成交量較上一周減少了11%左右，成交價(jià)方面，目前福人市場上規(guī)格為18x120x900的印茄木地板坯料報(bào)價(jià)在190-200元/平方米左右。此外，數(shù)據(jù)整合顯示柚木和纖皮玉蕊等地板坯料近期成交量表現(xiàn)較為低迷，成交價(jià)方面，目前福人市場上規(guī)格為18x120x900的纖皮玉蕊地板坯料報(bào)價(jià)在160-170元/平方米左右。
四、刨切單板市場：行情基本平穩(wěn)，總成交量小幅下滑
刨切單板分類指數(shù)本周報(bào)收965.31點(diǎn)，周環(huán)比上升2.18點(diǎn)，漲幅為0.23%。從市場調(diào)查來看，刨切單板市場自5月下旬以來行情方面開始有所下滑，主要表現(xiàn)為總成交量有所下降。刨切單板市場本周總成交量較上一周略有下滑，行情方面波動不大，總體來看依舊處于低處平穩(wěn)的態(tài)勢。不過隨著木材市場淡季的深入，預(yù)計(jì)刨切單板市場總成交量方面短時間內(nèi)依舊難以回升。成交價(jià)方面，目前福人市場上厚度為0.5mm的白橡木刨切單板報(bào)價(jià)在15-30元/平方米左右，同等厚度的柚木刨切單板報(bào)價(jià)在20-36元/平方米左右。
