在今年的A股市場(chǎng)中，家用電器行業(yè)表現(xiàn)整體不佳。目前家電行業(yè)估值和基金持倉(cāng)比例已處于階段性底部，部分龍頭企業(yè)股價(jià)跌幅近50%。受到居民消費(fèi)不振、原材料價(jià)格與海運(yùn)費(fèi)用大幅提升的影響，企業(yè)盈利艱難。

那么，經(jīng)過(guò)一年的調(diào)整，家電行業(yè)“反轉(zhuǎn)時(shí)刻”到來(lái)了嗎?多技術(shù)融合之時(shí)，企業(yè)和機(jī)構(gòu)都進(jìn)行了怎樣的調(diào)整，家電產(chǎn)業(yè)鏈明年還會(huì)有怎樣的變化?

明年行業(yè)壓力趨緩?

今年，大宗商品價(jià)格大幅度上漲，國(guó)際運(yùn)費(fèi)暴漲、匯率上漲等因素都導(dǎo)致家電行業(yè)成本大幅度上行。經(jīng)過(guò)歷史高點(diǎn)之后今年家電板塊整體估值回調(diào)，盈利增速下降。

疫情以來(lái)，原材料價(jià)格上漲壓縮了家電企業(yè)的利潤(rùn)空間，利潤(rùn)率總體下了一個(gè)臺(tái)階。以格力電器來(lái)看，過(guò)去十年，格力電器毛利率從20%提高了32%，而價(jià)格僅提升了12%。財(cái)報(bào)顯示，格力電器前三季度綜合毛利率24.8%，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)四季度在24%。這也反映了家電產(chǎn)品漲價(jià)空間有限，想靠提價(jià)來(lái)緩解產(chǎn)業(yè)鏈成本的上漲壓力是一件難事。

據(jù)了解，在國(guó)家對(duì)上游原材料實(shí)施保供穩(wěn)價(jià)的背景下，今年下半年原材料價(jià)格有所下降，明年大幅度增長(zhǎng)的空間較小，甚至可能持續(xù)回落，緩解行業(yè)成本壓力。同時(shí)，居民需求和房地產(chǎn)下行的壓力也有所好轉(zhuǎn)，收入端有望迎來(lái)增長(zhǎng)。

“明年房地產(chǎn)將從過(guò)去的強(qiáng)相關(guān)變成弱相關(guān)，家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要需靠自身結(jié)構(gòu)調(diào)整帶動(dòng)。我們判斷明年整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)會(huì)在2-3個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，消費(fèi)升級(jí)依舊是明年全年主線。家電最大的問(wèn)題是耐用消費(fèi)品性質(zhì)，升級(jí)周期普遍在8年-10年。以舊換新和消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的產(chǎn)品迭代將是家電市場(chǎng)的新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！眾W維云網(wǎng)(AVC)總裁郭梅德對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

蘇寧金融研究員分析師稱，從耐用消費(fèi)品十年左右的使用周期看，近幾年為家電的置換周期。近期政策又再次提及“家電下鄉(xiāng)”，政策鼓勵(lì)之下，家用電器升級(jí)換代的消費(fèi)需求會(huì)有所增長(zhǎng)。同時(shí)，消費(fèi)升級(jí)會(huì)推動(dòng)細(xì)分賽道高成長(zhǎng)，因此，高端品牌、集成灶、智能家電等賽道有望保持高增長(zhǎng)。行業(yè)盈利能力的邊際改善將會(huì)一定程度上帶動(dòng)估值的修復(fù)。

“泛家電”新業(yè)態(tài)出現(xiàn)

另外，“泛家電”等新業(yè)態(tài)出現(xiàn)，各類新興產(chǎn)品將成為明年行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力。

奧維云網(wǎng)(AVC)董事長(zhǎng)文建平接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“隨著企業(yè)的跨界融合，明年家電產(chǎn)業(yè)將持續(xù)擴(kuò)容，變成真正的泛家電產(chǎn)業(yè)，家電生態(tài)越來(lái)越繁榮?！?/span>

他認(rèn)為，首先，從主線來(lái)看，近年來(lái)家電品類越來(lái)越多元化，黑電、白電、廚電、小家電、凈水、個(gè)護(hù)等，不一而足，每一年都會(huì)增加一個(gè)新品類。今年行業(yè)也涌現(xiàn)出洗地機(jī)、洗碗機(jī)等一些新興產(chǎn)品。“奧維在內(nèi)部把所涉及的家電體系分為63個(gè)大類，90多個(gè)小類?！?/span>

其次，隨著企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈延伸和企業(yè)跨界，更多品類涌現(xiàn)，家居建材市場(chǎng)也活躍起來(lái)。衛(wèi)浴、智能門鎖、智能門窗等5類成為“泛家電”產(chǎn)業(yè)在智能時(shí)代最先活躍起來(lái)的部分。奧維也與紅星美凱龍、居然之家及建材市場(chǎng)都進(jìn)行了深度合作。

另外，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，家電產(chǎn)業(yè)鏈渠道也發(fā)生變化，線上占比逐漸提升，甚至達(dá)到了50%，線下市場(chǎng)進(jìn)一步下沉。

“這兩年天貓的優(yōu)品、京東的京東幫、蘇寧的零售云、五星的萬(wàn)能通等這一類下沉渠道的快速發(fā)展，都體現(xiàn)出原有渠道的巨大改變?！蔽慕ㄆ椒Q。

在這一背景下，企業(yè)也在進(jìn)行調(diào)整并開(kāi)始新的布局?！捌髽I(yè)將通過(guò)產(chǎn)業(yè)延伸實(shí)現(xiàn)對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的把控，奧維也會(huì)基于價(jià)值鏈從成本變化、生產(chǎn)、出貨、供應(yīng)關(guān)系、價(jià)格預(yù)測(cè)等幾個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)測(cè)。從整體產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，今年，受原材料價(jià)格上漲等成本沖擊、外貿(mào)環(huán)境影響，整機(jī)供應(yīng)鏈出現(xiàn)較大波動(dòng)，也影響產(chǎn)業(yè)安全和企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性。所以企業(yè)開(kāi)始要研究全產(chǎn)業(yè)鏈，從設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)把價(jià)值鏈打穿，提升自身的抗壓能力?！蔽慕ㄆ奖硎?。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

板式家具市場(chǎng)調(diào)研情況、板式家具行業(yè)前景及現(xiàn)狀怎么樣?在疫情的影響下，2020年上半年，中國(guó)家具規(guī)模以上板式家具企業(yè)累計(jì)進(jìn)口金額同比減少22.7%至10.53億美元。有關(guān)人士稱，中國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2022年板式家具將突破2000億元。2020年上半年，受疫情影響，國(guó)際物流受阻、國(guó)內(nèi)板式家具需求下降，導(dǎo)致進(jìn)口板式家具數(shù)量下降，進(jìn)口金額也隨之下降。

2022板式家具行業(yè)企業(yè)收入分析

近年來(lái)我國(guó)家具行業(yè)正在不斷洗牌整合，但由于經(jīng)濟(jì)的疲軟導(dǎo)致我國(guó)家具需求量下降。根據(jù)中國(guó)家具協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，自2015年以來(lái)，我國(guó)家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)呈現(xiàn)平緩上升趨勢(shì)。在2015年，我國(guó)家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)為5290家，截止至2020年全年中國(guó)家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達(dá)到6544家，與上年相比增加134家。

板式家具行業(yè)企業(yè)收入分析

根據(jù)中國(guó)家具協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，板式家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)。在2018年，由于家具行業(yè)受到內(nèi)外部環(huán)境的影響，整個(gè)板式家具行業(yè)銷售增速放緩，板式家具實(shí)現(xiàn)了7011.88億元的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。截止至2020年底，由于受到新冠肺炎疫情的影響，中國(guó)板式家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到6875.4億元，累計(jì)下降6%。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)板式家具企業(yè)地域分布中，廣東省所占的比例最大，數(shù)據(jù)為11.3%。緊隨其后的是 山東省，所占比例為8.5%。排名往下分別是 河南省，江蘇省，陜西省，所占的比例依次為7.3%，7.2%，6.3%，其他地區(qū)占的比例為59.4%。

從家具企業(yè)注冊(cè)資本來(lái)看，八成以上的家具企業(yè)為注冊(cè)資本不足500萬(wàn)元;注冊(cè)資本在5000萬(wàn)元以上的板式家具企業(yè)占比不足1%。

家具場(chǎng)景布局分析

調(diào)查顯示，2020年，中國(guó)家居用戶選購(gòu)家居產(chǎn)品場(chǎng)景分布中，“裝修后出售”為臥室購(gòu)買家居產(chǎn)品的占比最高，為74.8%;裝修原因?yàn)椤百I二手房”中，為客廳購(gòu)買家居產(chǎn)品的占比最 高，為64.1%;為“提高居住質(zhì)量”而為書(shū)房購(gòu)買家居產(chǎn)品在各場(chǎng)景中占比最高，為48.1%。

隨著居民收入水平的提高，以及對(duì)居住環(huán)境的逐步重視，消費(fèi)者對(duì)板式家具用品的個(gè)性化需求日益增加。高端家具制造憑借對(duì)家居空間的高效利用、高端家具制造能充分體現(xiàn)消費(fèi)者的個(gè)性化消費(fèi)需要、高端家具制造現(xiàn)代感強(qiáng)等特點(diǎn)，成為近年來(lái)高端板式家具制造消費(fèi)領(lǐng)域中新的快速增長(zhǎng)點(diǎn)。

在激烈的板式家具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。板式家具行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、板式家具分析環(huán)境提供依據(jù)，是板式家具企業(yè)了解市場(chǎng)和把握板式家具發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重要工具。板式家具報(bào)告根據(jù)行業(yè)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)體系，研究一定時(shí)期內(nèi)中國(guó)板式家具行業(yè)現(xiàn)狀、變化及趨勢(shì)。

文章來(lái)源：中研網(wǎng)